潼关黄金高品金脉，紫金赋能步入高速成长期.docxVIP

正文目录

一、潼关起基，甘肃拓局，紫金赋能 4

1、 历史沿革 4

2、 股权结构 5

3、 经营指标持续向好，盈利水平再创新高 6

4、 紫金矿业战略入股，并达成金属流协议 7

二、矿产资源禀赋优异，增量可期 9

1、 两大矿区主力支撑，矿产资源储量丰富 9

2、 肃北矿区并购再下一城 11

3、 产能逐渐释放，增量可期 12

三、投资建议 13

四、风险提示 14

图表目录

图1：公司历史沿革图 5

图2：公司股权架构图 6

图3：公司归母净利润（亿港元） 7

图4：公司各业务板块营业收入（亿元） 7

图5：公司各业务板块毛利润总额（亿元） 7

图6：紫金矿业与潼关黄金持股关系图 8

图7：公司资源总金属量（吨） 10

图8：公司各矿场资源总金属量（吨） 10

图9：黄金上市公司平均资源品位对比（克/吨） 10

图10：小秦岭地区金矿床分布地质图 10

图11：甘肃金矿成矿带分布图 10

图12：潼关黄金收购荣昌投资后预计股权变动 11

图13：公司矿产金产量（吨） 12

表1：公司黄金资源情况 9

敬请阅读末页的重要说明表2：荣昌投资持有探矿许可证权益信息 11

敬请阅读末页的重要说明

敬请阅读末页的重要说明表3：公司主要经营数据预测 13

敬请阅读末页的重要说明

附：财务预测表 15

敬请阅读末页的重要说明一、潼关起基，甘肃拓局，紫金赋能

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1、历史沿革

公司成立于1997年，原名为创富生物科技，主营提供脐带血储存库等相关业务，

2007年2月，转型为矿业公司，更名为中国矿业资源集团有限公司，2009年后公司主要从事茶叶产品生产及销售。2017-2018年期间，公司相继收购潼关县潼金矿业有限责任公司等多家公司，主营业务转为黄金采选，并正式更名为潼关黄金集团有限公司。

2017年1月，公司收购潼关县祥顺矿业发展有限公司，正式开展黄金开采业务，向实体矿产开采转型，迈出区域资源布局第一步。

2017年4月，公司收购陕西潼鑫矿业有限公司，进一步扩大潼关地区黄金资源储备。

2017年11月，公司收购潼关县德兴矿业有限责任公司。2017年累计收购3家矿业公司，控制黄金矿产资源量超450万吨，夯实潼关及周边区域开采基础。

2018年，公司收购潼关县潼金矿业有限责任公司，巩固潼关区域黄金龙头地位。

2020年，公司潼关新选矿厂投入试生产，日最高处理矿石量达1500吨。从资源收购转向产能落地，为盈利增长提供支撑。

2023年，公司收购肃北县霍勒扎德盖北东矿业有限责任公司，跨出陕西区域，布局甘肃矿产资源，公司盈利水平迈上新台阶。

2025年1月，公司收购西安宏尚矿山工程有限公司，实现协同效应，支撑集团多元化及可持续发展。

2025年3月，公司旗下全资子公司宏勇投资有限公司拟收购荣昌投资有限公司100%的股权，进一步夯实资源储备基础。

2025年4月，紫金矿业战略入股公司。公司与行业龙头合作并行，参与全球矿业竞争，为集团进一步发展打开空间。

敬请阅读末页的重要说明图1：公司历史沿革图

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公司公告、招商证券

公司公告、招商证券

资料来源：2、 股权结构

资料来源：

截至2025年4月30日，秦陇金鑫矿业投资有限公司为公司第一大股东，持有公司26.98%股份，蒋薇女士持有秦陇金鑫63.34%股权，公司董事会主席蒋智勇先生为蒋薇女士之父亲；丰慧企业有限公司为公司第二大股东，持有公司13.64%股份；林玉英持有公司7.50%股份；紫金金属有限公司持有公司3.82%股份；高烨新加坡环球投资有限公司持有公司3.63%股份。公司共拥有32家附属公司，主要从事生产及销售黄金产品业务，包括潼关县祥顺矿业发展有限公司、陕西潼鑫矿业有限公司、潼关县德兴矿业有限责任公司、潼关县潼金矿业有限责任公司、肃北县霍勒扎德盖北东矿业有限责任公司等。

公司公告、招商证券图2：公司股权架构图

公司公告、招商证券

资料来源：3、经营指标持续向好，盈利水平再创新高

资料来源：

公司从事黄金勘探、开采和冶炼等业务。集团的黄金开采业务以销售矿产金（包括金精矿、金锭及相关产品）为核心，具体涵盖黄金勘探、开采、加工及冶炼等业务。公司黄金业务主要分布在潼关整合区和甘肃整合区，两地资源禀赋丰富，

区位优势明显。

2024年公司创业务转型以来历史最好业绩。公司历史业绩波动较大，业务转型初期面临短暂阵痛。2017/2019/2020公司净利润出现一定亏损。2021年至今，公司业绩稳中向好，2024年实现归母净利润2.11亿港元，同比增幅达到