期货从业资格之期货投资分析能力测试备考题附参考答案详解（综合题）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析能力测试备考题

第一部分单选题(50题)

1、期权定价模型中，既能对欧式期权进行定价，也能对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价的是（）。

A.B-S-M模型

B.几何布朗运动

C.持有成本理论

D.二叉树模型

【答案】：D

【解析】本题可通过分析各选项所适用的期权定价范围来确定正确答案。选项AB-S-M模型即布莱克-斯科尔斯-默顿模型，该模型主要用于对欧式期权进行定价，它基于一系列严格的假设条件，在这些假设下为欧式期权的定价提供了一种有效的方法。但对于美式期权，由于美式期权可以在到期日前的任意时间执行，其提前执行的特性使得B-S-M模型无法准确对其定价。所以该选项不符合既能对欧式期权定价，又能对美式期权等进行定价的要求。选项B几何布朗运动是一种随机过程，它常作为期权定价模型的基础假设之一，用于描述资产价格的变动情况。但它本身并不是一个完整的期权定价模型，不能直接对欧式期权、美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价。所以该选项不正确。选项C持有成本理论主要用于解释期货价格与现货价格之间的关系，通过考虑持有现货资产所产生的成本等因素，来确定期货合约的合理价格。它并非用于期权定价，与本题所讨论的期权定价模型无关。所以该选项不符合题意。选项D二叉树模型是一种较为灵活的期权定价模型。它可以通过构建二叉树图，模拟资产价格在不同时间点的可能走势。该模型不仅能够对欧式期权进行定价，而且对于美式期权，由于可以在树的每个节点考虑提前执行的可能性，所以也能进行有效的定价。同时，对于奇异期权以及结构化金融产品，二叉树模型可以根据其复杂的收益特征和条款，对其进行合理的定价。故该选项正确。综上，既能对欧式期权进行定价，也能对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价的是二叉树模型，答案选D。

2、（）反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。

A.生产者价格指数

B.消费者价格指数

C.GDP平减指数

D.物价水平

【答案】：B

【解析】本题主要考查不同经济指数概念的区分。选项A：生产者价格指数（PPI）生产者价格指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，它主要反映生产领域价格变动情况，与城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格无关，所以选项A不符合题意。选项B：消费者价格指数（CPI）消费者价格指数是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标，它反映了一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度，符合题目描述，所以选项B正确。选项C：GDP平减指数GDP平减指数又称GDP缩减指数，是指没有剔除物价变动前的GDP（现价GDP）增长与剔除了物价变动后的GDP（即不变价GDP或实质GDP）增长之商，其涵盖的范围更广，不单纯针对城乡居民购买的生活消费品和服务项目价格，所以选项C不正确。选项D：物价水平物价水平是指整个经济的物价，是用来衡量所在的目标市场所潜在的消费能力和分析其经济状况的又一非常重要指标，并不是一个反映价格变动趋势及程度的相对数，所以选项D也不符合题意。综上，本题答案选B。

3、某大型粮油储备库按照准备轮库的数量，大约有10万吨早稻准备出库，为了防止出库过程中价格出现大幅下降，该企业按销售量的50%在期货市场上进行套期保值。套期保值期限3个月，5月开始，该企业在价格为2050元开始建仓。保证金比例为10%，保证金利息为5%，交易手续费为3元/手，那么该企总计费用是（），每吨早稻成本增加是（）（假设早稻10吨/手）。

A.15.8万元；3.16元/吨

B.15.8万元；6.32元/吨

C.2050万元；3.16元/吨

D.2050万元；6.32元/吨

【答案】：A

【解析】本题可先根据已知条件分别计算出该企业进行套期保值的总计费用以及每吨早稻成本增加额，再据此选择正确答案。步骤一：计算该企业进行套期保值的合约数量已知有\(10\)万吨早稻准备出库，企业按销售量的\(50\%\)在期货市场上进行套期保值，则套期保值的早稻数量为：\(10\times50\%=5\)（万吨）又因为早稻\(10\)吨/手，所以套期保值的合约数量为：\(50000\div10=5000\)（手）步骤二：计算保证金占用金额企业在价格为\(2050\)元/吨开始建仓，保证金比例为\(10\%\)，则保证金占用金额为：\(2050\times5000\times10\times10\%=)（元）步骤三：计算保证金利息保证金利息为\(5\%\)，套期保值期限为\(3\)个月，即\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}