固定收益市场周观察：建议在3Y左右做下沉挖掘.docxVIP

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本证券研究报告

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读 最后一页的免责申明。

目录

信用转债市场观察与思考 4

信用债：性价比逐步降低，建议在3Y左右做下沉挖掘 4

可转债：短期防御，逢低可配 4

信用债回顾：发行放量，利差延续收窄趋势 5

负面信息监测 5

一级发行：发行量环比大增，融资成本略微下行 5

二级成交：利差继续收窄，城投跑赢产业 6

可转债回顾：股市整体回调，转债跌幅较小 9

市场整体表现：股指普遍回调，科技成长领跌 9

转债溢价率小幅上行，成交显著缩量 10

风险提示 11

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图表目录

图1：债券违约与逾期 5

图2：主体评级或展望下调的企业 5

图3：债项评级调低的债券 5

图4：海外评级下调 5

图5：重大负面事件 5

图6：发行规模环比大增，到期量同步提升，最终小额净融入 6

图7：上周中高等级发行成本环比略微下降 6

图8：取消或推迟发行债券列表