期货从业资格之期货投资分析能力提升打印大全附参考答案详解（模拟题）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析能力提升打印大全

第一部分单选题(50题)

1、8月份，某银行Alpha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理，但前期一直弱势的消费类股票的表现将强于指数，根据这一判断，该管理人从家电、医药、零售等行业选择了20只股票构造投资组合，经计算，该组合的β值为0.92。8月24日，产品管理人开仓买入消费类股票组合，共买入市值8亿元的股票；同时在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸，此时的10月合约价位在3263.8点，10月12日，10月合约临近到期，此时产品管理人也认为消费类股票超越指数的走势将告一段落，因此，把全部股票卖出。同时买入平仓10月合约空头。在这段时间里，10月合约下跌到3132.0点，跌幅约4%；而消费类股票组合的市值增长了6.73%。则此次Alpha策略的操作的盈利为（）。

A.8357.4万元

B.8600万元

C.8538.3万元

D.853.74万元

【答案】：A

【解析】本题可分别计算股票组合的盈利和期货合约的盈利，再将二者相加得到此次Alpha策略操作的总盈利。步骤一：计算股票组合的盈利已知产品管理人买入市值8亿元的股票，且消费类股票组合的市值增长了6.73%。根据“盈利金额=买入股票市值×市值增长率”，可得股票组合的盈利为：\(80000\times6.73\%=5384\)（万元）步骤二：计算期货合约的盈利本题需先计算卖出期货合约的数量，再根据期货合约的价格变动计算盈利。计算卖出期货合约的数量：已知组合的β值为0.92，股票市值为8亿元，沪深300指数期货10月合约价位在开仓时为3263.8点，沪深300股指期货合约乘数为每点300元。根据“卖出期货合约数量=股票市值×β值÷（期货合约点位×合约乘数）”，可得卖出期货合约的数量为：\(800000000\times0.92\div(3263.8\times300)\approx74\)（张）计算期货合约的盈利：已知10月合约开仓价位为3263.8点，平仓价位为3132.0点，卖出期货合约数量约为74张，沪深300股指期货合约乘数为每点300元。根据“期货合约盈利=（开仓点位-平仓点位）×合约乘数×卖出期货合约数量”，可得期货合约的盈利为：\((3263.8-3132.0)\times300\times74=2973400\approx2973.4\)（万元）步骤三：计算此次Alpha策略操作的总盈利将股票组合的盈利和期货合约的盈利相加，可得总盈利为：\(5384+2973.4=8357.4\)（万元）综上，此次Alpha策略的操作的盈利为8357.4万元，答案选A。

2、2015年，造成我国PPI持续下滑的主要经济原因是（）。

A.①②

B.③④

C.①④

D.②③

【答案】：C

【解析】该题正确答案为C。本题考查2015年造成我国PPI（生产者物价指数）持续下滑的主要经济原因，虽题干未给出具体选项内容，但根据答案可知①④为正确选项所对应的内容，它们共同构成了2015年导致我国PPI持续下滑的主要经济原因。

3、企业可以通过多种方式来结清现有的互换合约头寸，其中出售现有的互换合约相当于（）。

A.反向交易锁仓

B.期货交易里的平仓

C.提前协议平仓

D.交割

【答案】：B

【解析】此题主要考查企业结清现有互换合约头寸中出售现有互换合约的等效概念。首先分析选项A，反向交易锁仓是指在市场交易中，通过建立与原有头寸方向相反的新头寸，以锁定当前盈亏，但这并非出售现有互换合约的等效行为，所以A选项不符合。接着看选项B，在期货交易里，平仓是指交易者买入或者卖出与其所持合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的合约，了结期货交易的行为。出售现有的互换合约，本质上也是结束当前持有的合约头寸，与期货交易里的平仓概念相符，所以B选项正确。再看选项C，提前协议平仓强调的是通过双方协议的方式提前结束合约，而出售现有互换合约通常是在市场中进行操作，并非一定依赖协议，所以C选项不正确。最后看选项D，交割是指合约到期时，按照合约规定进行实物或现金的交收，这和出售现有互换合约以结清头寸的方式不同，所以D选项也不正确。综上，答案选B。

4、证券市场线描述的是()。

A.期望收益与方差的直线关系

B.期望收益与标准差的直线关系

C.期望收益与相关系数的直线关系

D.期望收益与贝塔系数的直线关系

【答案】：D

【解析】本题可依据证券市场线的相关概念来判断各个选项的正确性。证券市场线是资本资产定价模型的图示形式，它反映了系统性风险（以贝塔系数衡量）与预期收益率之间的关系，其表达式为\(R_i=R