北交所策略北交所服务创新型中小企业主阵地与改革深化下的2025Q1掘金指南.docxVIP

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明

目 录

1、周观点：2025Q1季报掘金，关注连续成长性+低估值企业 3

2、北交所市场表现：本周北证50上涨，北证A股市盈率50.69X 5

3、北交所上市情况：天工股份首日涨幅均值411.93% 10

4、北交所IPO审核一览：新受理1家企业，酉立智能过会 12

5、风险提示 12

图表目录

图1：2025Q1北交所营收403.58亿元（亿元） 3

图2：2025Q1北交所归母净利润26.12亿元（亿元） 3

图3：2025Q1北交所五大产业链营收中除信息技术外，其余均保持增长（亿元） 3

图4：2025Q1北交所五大产业链归母净利润中仅高端制造和医药生物保持增长（亿元） 4

图5：本周北证A股整体PE估值上涨到50.69X 5

图6：北证A股本周日均成交额348.64亿元（+12.03%） 6

图7：北证A股本周日均换手率9.04%(+0.70pcts) 6

图8：北证50指数PETTM74.52X 6

图9：北证50指数报1422.43点，较上周涨3.13% 6

图10：本周主要指数中北证50、创业板、沪深300上涨 6

图11：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量高于上轮高点（家） 7

图12：北交所五大行业市盈率TTM 7

图13：开源北交所股票池组合表现 9

图14：2024年初至今27家上市企业的发行市盈率均值为14.93X 11

图15：2024年初至今26家上市企业的首日涨跌幅均值为230.46%，首日涨跌幅中值为201.36% 11

图16：目前2025年北交所上市企业4家，2024年全年发行新股23家（家） 11

表1：10家北交所企业2021-2024年营收增速高成长，且市盈率相对较低 4

表2：11家北交所企业2021-2024年盈利高成长，且市盈率相对较低 5

表3：开源北交所五大行业板块和各细分行业市盈率 8

表4：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 9

表5：2024年1月1日到2025年5月16日北交所共有27家企业新发上市 10

表6：酉立智能过会，新受理1家企业 12

1、周观点：2025Q1季报掘金，关注连续成长性+低估值企业

吴清：加快推进北交所服务创新型中小企业“主阵地”建设

5月16日，北京市委书记尹力围绕“服务国家金融管理中心建设，推动首都金融高质量发展”调查研究，并召开金融工作座谈会。

中国证监会主席吴清在座谈会上指出，中国证监会将把推动资本市场高质量发展，与更好服务首都发展紧密结合起来，把立足服务首都所需和发挥资本市场所能紧密结合起来。深化投融资综合改革，加快推进北交所服务创新型中小企业“主阵地”建设，打造资本市场改革开放新高地，更好实现资本市场与首都经济发展的良性互动。

北交所266家上市公司2025Q1报告已全部出炉。北交所作为服务创新型中小企业主阵地建设，从整体北交所公司情况而言，2025Q1营收端出现修复。266家公司Q1合计实现营收403.58亿元，同比增长5.30%，实现归母净利润26.12亿元，同比下滑9.03%。

图1：2025Q1北交所营收403.58亿元（亿元） 图2：2025Q1北交所归母净利润26.12亿元（亿元）

420

410

400

390

380

370

2023Q1 2024Q1 2025Q1

2025Q1营收 yoy（右轴）

10% 32

5% 30

28

0%

26

-5% 24

-10% 22

2023Q1 2024Q1 2025Q1

2025Q1归母净利润 yoy（右轴）

0%

-2%

-4%

-6%

-8%

-10%

数据来源：、研究所 数据来源：、研究所

分行业营收端来看，根据北交所行业分类，2025Q1北交所五大产业链营收中除信息技术外，其余均保持增长。2025Q1高端制造、化工新材料、消费服务、信息技术、医药生物营收分别为159.22亿元、117.90亿元、60.34亿元、48.14亿元、17.52亿元，同比分别为+9.50%、+3.73%、+4.86%、-0.91%、+8.51%。

图3：2025Q1北交所五大产业链营收中除信息技术外，其余均保持增长（亿元）

200

150

100

50

0

高端制造 化工新材料 消费服务