期货从业资格之期货投资分析考试押题密卷及答案详解（新）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考试押题密卷

第一部分单选题(50题)

1、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的（）名会员额度名单及数量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C

【解析】本题考查境内持仓分析中国境期货交易所公布相关信息的规定。在境内持仓分析方面，依据相关规定，当国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所在每日收盘后，需将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。所以答案选C。

2、企业为保证生产的持续性与稳定性，一般准备（）个月的存货，资金多的企业还会相应提高。

A.1~3

B.2~3

C.2~4

D.3~5

【答案】：B

【解析】本题主要考查企业为保证生产持续性与稳定性所准备存货的时长。为保证生产的持续性与稳定性，企业通常会准备一定时长的存货。这是因为企业的生产是一个持续的过程，需要有足够的原材料或商品库存来维持生产的不间断进行。同时，市场的供应情况、运输时间等因素也会影响企业对存货时长的选择。在实际情况中，一般企业会准备2-3个月的存货，这是综合考虑了多方面因素后得出的一个较为合理的区间。一方面，准备2个月以上的存货可以在一定程度上应对可能出现的供应中断、运输延误等突发情况，确保生产的连续性；另一方面，存货过多会占用大量的资金和仓储空间，增加企业的成本。资金多的企业由于有更强的资金实力承受存货成本，所以还会相应提高存货时长。选项A“1-3个月”，下限1个月的存货量可能不足以应对一些突发情况，导致生产面临中断风险，所以该选项不太符合企业保证生产持续性与稳定性的一般要求。选项C“2-4个月”，上限4个月的存货量相对较多，会增加企业的资金占用和仓储成本，对于大多数企业来说并非必要，所以该选项也不太合适。选项D“3-5个月”，存货时长更长，资金占用和仓储成本更高，不符合一般企业平衡生产和成本的考量。综上所述，正确答案是B。

3、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

【答案】：C

【解析】本题可先明确投资组合β系数的计算公式，再根据题目所给条件计算出投资组合的β系数，进而计算出投资组合的杠杆倍数。步骤一：明确投资组合β系数的计算公式投资组合的β系数\(β_{p}\)等于各资产β系数与对应投资比例乘积之和。步骤二：计算投资组合的β系数已知将\(90\%\)的资金投资于股票，股票的\(\beta_{S}=1.20\)；\(10\%\)的资金做多股指期货，期货的\(\beta_{f}=1.15\)。则投资组合的\(\beta\)系数为：\(\beta_{p}=90\%\times1.20+10\%\div12\%\times1.15\)\(=0.9\times1.20+\frac{1}{1.2}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1.15}{1.2}\)\(=1.08+0.9583\cdots\)\(\approx2.0383\)步骤三：计算投资组合的杠杆倍数投资组合杠杆倍数\(L=\frac{\beta_{p}}{\beta_{平均}}\)（\(\beta_{平均}\)通常取\(1\)），这里投资组合的杠杆倍数\(L=\frac{2.0383}{1}\approx2.0383\)。假设初始资金为\(1\)，股票投资\(0.9\)，期货投资按保证金算\(0.1\)，但期货的实际合约价值为\(0.1\div12\%\)。整体投资组合的杠杆倍数还可以通过另一种方式计算：股票部分资金占比\(90\%\)，其杠杆倍数为\(1\)倍；期货部分资金占比\(10\%\)，由于保证金比率为\(12\%\)，则期货部分的杠杆倍数为\(\frac{1}{12\%}=\frac{100}{12}\)倍。投资组合杠杆倍数\(=90\%\times1+10\%\div12\%\)\(=0.9+\frac{1}{1.2}\)\(=0.9+0.8333\cdots\)\(=1.7333\cdots\)整个投资组合的杠杆效应计算如下：设初始资金为\(1\)，股票投资\(0.9\)，期货投资保证金\(0.1\)，期货合约价值\(\frac{0.1}{0.12}\)。投资组合的总价值相当于\(0.9+\frac{0.1}{0.12}\)\(=\frac{1.08+0.1}{0.12}=\fra