2025年4月全国铁路客货运量稳中有升.docx

目录

一、行情综述：铁路板块下跌，公路板块上涨 1

A股市场：铁路板块下跌，公路板块上涨 1

港股及海外市场：铁路板块下跌，公路板块上涨 2

二、行业动态：2025年4月全国铁路客货运量稳中有升 3

铁路运输：今年前四个月全国铁路累计发送旅客同比增长5.9% 3

高速公路：预计五一全国高速日均流量同比2024年日均增长8.1% 4

预计五一全国高速日均流量同比2024年日均增长8.1% 4

12月全国高速公路货运量同比增长11.8% 4

差异化收费持续推进，高速公路企业盈利弹性空间有望打开 5

三、投资评价和建议：推荐皖通高速、京沪高铁、广深铁路 6

1、公路：节日增加两天利空高速，但内需经济恢复或将改善公路物流活动 6

2、铁路：货运费率有压力，物流量有改善；客运高基数下看商务活动恢复与旅游活动的延续 6

风险分析 8

图目录

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 1

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 1

图3:铁路公路板块涨跌幅股票表现（单位：%） 1

图4:A股铁路板块主要标的表现及估值情况 2

图5:港股及海外市场铁路板块主要标的表现及估值情况 2

图6:铁路客运量与货运量同比增速（%） 3

图7:铁路客运周转量与货运周转量同比增速（%） 3

图8:铁路行业主要公司经营数据（货运量单位：万吨，旅客发送量单位：万人） 4

图9:2020年以来中国高速公路车流量 4

图10:2023年以来中国高速公路车流量 4

图11:全国整车货运流量约为2019年日均值的4.81% 5

图12:江西整车货运流量约为2019年日均值的31.93% 5

图13:2020年以来中国高速公路车流量 6

图14:公路物流运价指数 6

图15:全国整车货运流量 6

图16:全国高速公路货车通行 6

图17:国家铁路运输货物 7

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图18:广铁集团发送总旅客（单位：万人次） 7

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

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请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

一、行情综述：铁路板块下跌，公路板块上涨

A股市场：铁路板块下跌，公路板块上涨

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（5月19日-5月23日）交运板块整体下跌。其中：本周铁路板块跌幅为1.76%，公路板块涨幅为0.71%。

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益

数据来源：，

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 图3:铁路公路板块涨跌幅股票表现（单位：%）

排名 证券简称 涨幅 证券简称 跌幅

1 四川成渝6.1 龙江交通-3.6

2 中原高速3.9 城发环境-2.9

3 宁沪高速3.9 京沪高铁 -2.3

粤高速A3.5 招商公路 -2.3

皖通高速3.3 五洲交通 -2.2

山东高速2.3 铁龙物流 -1.7

深高速 1.5 福建高速 -1.7

现代投资 1.5 东莞控股 -0.9

重庆路桥 1.5 大秦铁路 -0.7

楚天高速 0.9 山西路桥 -0.6

数据来源：， 数据来源：，

图4:A股铁路板块主要标的表现及估值情况

细分行业 上市公司

股票代码

市值

（亿元）

周涨跌幅年初至今涨幅 PE

（TTM）

PB E

V/EBITDA

广深铁路

601333.SH

190.32

0.00%

-13.70%

21.36

0.77

5.28

铁路运输 京沪高铁

601816.SH

2882.55

-2.33%

-4.71%

22.57

1.42

13.23

大秦铁路

601006.SH

1335.76

-0.75%

-2.21%

15.60

0.86

4.55

铁龙物流

600125.SH

74.55

-1.72%

-3.71%

20.42

1.03

5.99

招商公路

001965.SZ

849.81

-2.27%

-10.68%

15.86

1.19

10.66

山东高速

600350.SH

537.27

2.31%

7.68%

16.62

1.24

11.54

深高速

600548.SH

249.76

1.51%

-15.43%

25.11

1.62

9.68

皖通高速

600012.SH

260.19

3.32%

0.45%

16.70

2.20

10.82

粤高速A

000429.SZ

278.60

3.51%

-1