建筑材料行业好房子系列：再看旧改新契机，建材需求增量如何？.pdfVIP

深度分析|建筑材料

目录索引

一、旧改进入十四五收官之年，政策持续加码推进5

（一）“旧改”政策：20年起全面推进，25年是十四五规划收官之年5

（二）“旧改”内容：水电气路和外墙屋面改造等“基础”类项目几乎为标配11

（三）资金来源：多元化筹资，政策支持力度明显加大13

二、“旧改”拉动建材需求测算：建筑涂料、保温材料、防水材料、塑料管材受益明显.17

（一）“旧改”投资量：预计2025年超2000亿元，十五五期间万亿规模17

（二）老旧小区改造拉动建材需求测算：建筑涂料、保温材料、防水材料、塑料管

材受益明显20

三、国际分析：日韩新加坡“旧改”经验22

（一）日本UR团地更新：政府主导下的系统化更新改造23

（二）韩国居民参与型城市再生：公共投资与商业地产开发并行24

（三）新加坡老旧组屋改造：逐步更新，循序渐进25

四、“旧改”撬动城市更新，存量房市场启动，保障消费建材行业中期需求27

五、投资建议：关注三棵树、中国联塑（02128.HK）、东方雨虹、北新建材、科顺股份、

亚士创能等29

六、风险提示30

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图表索引

图1：全国15个老旧小区改造试点城市6

图2：全国31个省市区当年政府工作报告提及“旧改”的省市区个数（个）10

图3：历年累计出台过省级“老旧小区改造”政策文件的省市区（个）11

图4：老旧小区主要改造内容12

图5：历年棚户区改造计划量和执行量14

图6：棚户区改造资金构成14

图7：老旧小区改造资金来源15

图8：中日韩新加坡城市化率23

图9：截至20