资产配置月报：六月配置视点，今年业绩领先的基金有何特征？.pdf

量化分析报告

目录

1今年业绩领先的基金有何特征？3

1.1权益主动基金4

1.2权益量化基金6

1.3小结7

2大类资产量化观点8

2.1权益：景气度继续回升，六月择机波段9

2.2利率：6月10Y国债利率或下行9BP至1.60%12

2.3黄金：保持继续配置14

2.4地产：供给侧压力回升17

2.5海外：外资延续小幅流入，印度权益阶段性反弹19

3二元风格量化观点21

3.1风格综合观点：推荐关注预期成长风格21

3.2风格补充观察：小盘机构关注度加速回升23

4行业配置量化观点26

4.1行业推荐：胜率与赔率26

4.2行业推荐：出清反转策略28

5风险提示30

插图目录31

表格目录32

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2

量化分析报告

1今年业绩领先的基金有何特征？

2025年截至5月30日公募权益基金整体跑赢市场。权益主动基金绝对收益

平均值为2.51%，中位数为1.13%，绝对收益为正的比例为57.30%；权益主动基

金相较于各自基准的超额收益平均值为2.45%，中位数为1.49%，超额收益为正

的比例61.19%。权益量化和指增基金绝对收益平均值为2.48%，中位数为1.49%，

绝对收益为正的比例为63.38%；权益主动基金相较于各自基准的超额收益平均值

为3.04%，中位数为2.23%，超额收益为正的比例84.57%。

图1：权益主动基金超额收益分布图2：权益量化和指增基金超额收益分布

资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院

基于基金各自的基准计算，权益主动基金的信息比率平均为2.67%，权益量

化和指增基金的信息比率平均值为9.11%。基于信息比率排名，权益主动基金前

20名平均信息比率为26.1%，权益量化和指增基金平均信息比率为31.5%。

表1：公募权益主动基金2025年截至5月30日信息比率前20名

基金代码基金简称基金经理基金成立日信息比率基金收益超额收益基金规模(亿元)

010998.OF博道消费智航A刘玮明2021/5/732.0%8.3%6.3%2.74

009852.OF银华品质消费A张萍,王璐2020/11/1128.7%31.5%27.2%6.81

019949.OF中银价值发现A刘腾2024/8/2027.9%10.4%10.6%0.13

022286.OF长城医药产业精选A梁福睿2024/10/2226.7%65.8%59.8%0.36

021247.OF兴证全球红利A张晓峰2024/6/182