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2025.04财务

基于杜邦分析法的中宠股份盈利能力分析

王俊朦

（西安石油大学陕西西安710065）

摘要：本文选取烟台中宠食品股份有限公司2019—2023年的财务数据，运用杜邦分析法和连环替代法对企业的财务状

况进行分析，探究烟台中宠食品股份有限公司的盈利能力，分析其在盈利能力方面的不足之处，并提出改进建议，以帮助企业

实现可持续发展。

关键词：宠物食品；盈利；杜邦分析法

中图分类号：F426文献识别码：ADOI：10.19932/j.cnki.22-1256/F.2025.04.133

根据《2023—2024年中国宠物行业白皮书》，2023年，城平，衡量企业净资产的回报水平和自有资本的使用效率。企

镇宠物（犬猫）消费市场规模为2793亿元，较2022年增长业净资产收益率越高，意味着企业在同等净资产投入下能够

3.2%，增长幅度进一步放缓。其中，犬消费市场规模较2022获得更高的净利润；反之，表明企业在同等净资产投入下只

年微增0.9%，猫市场规模则持续稳定增长，较2022年增长能获得较低的净利润。

6%。随着国民经济持续增长与人民生活水平日益提升，物表12019—2023年中宠股份和佩蒂股份的净资产收

质生活得到了极大丰富，人们对精神生活的追求也与日俱益率

增。人们生活水平的提高以及对个性化消费体验的追求，传

企业指标2019年2020年2021年2022年2023年

统家庭结构发生变化及工作压力加大，让更多人对宠物投注

中宠股份11.5011.077.626.3613.82

了情感，宠物行业也因此逐步发展。我国宠物行业历经20余净资产收益率（%）

佩蒂股份5.528.663.706.99-0.85

年，已步入高速扩张时期。进入21世纪以后，宠物数量迅速中宠股份1.101.061.040.950.91

增加，萌宠经济兴起，并带动相关行业蓬勃发展。随着GDP佩蒂股份总资产周转率（次）0.790.790.520.600.48

的增长，宠物市场逐步形成了一条独立的产业链，包括宠物中宠股份5.206.784.393.727.79

销售净利率（%）

食品、宠物用品、医疗、宠物繁育、美容、训练等。尤其是近几佩蒂股份5.218.704.887.47-1.13

年，社会经济发展和城市化进程加速，出现社会老龄化、独居中宠股份2.011.541.671.801.95

权益乘数

人群增多等现象，更多民众开始寻求情感与精神的慰藉与寄佩蒂股份1.341.261.461.561.57

托，而宠物具备缓解压力、陪伴、社交等多种属性，逐步得到数据来源：中宠股份和佩蒂股份年报

大众的青睐。宠物行业近年来维持着较高的增长率，反映出通过表1可知，2019—2022年，中宠股份净资产收益率

宠物经济旺盛的生命力，行业发展前景十分可观。宠物行业呈下降趋势，从11.5%下降至6.36%，表明这几年中宠股份的

已经是现代经济发展中不可或缺的一部分。分析宠物食品盈利能力不断下降。在2022年，中宠