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三元正极材料项目财务分析表

一、背景分析

当前时期，从全球看，和平、发展、合作仍是时代主题，世界经

济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全

球治理体系深刻变革，发展中国家群体力量继续增强，国际力量对比

逐步趋向平衡。从国内看，我国经济长期向好的基本面没有改变，经

济发展进入新常态，经济增速转向中高速，经济结构迈向中高端，发

展动力深刻转换，新的增长动力正在孕育形成，创新发展、绿色发展

成为发展新主题。人均生产总值将由1万美元接近2万美元，经济社会

处于创新转型升级的战略关键期，在经济发展上进入工业化后期新阶

段，在城市化发展上进入现代都市区发展新阶段，在对外开放上进入

国际化发展新阶段，在环境建设上进入生态优先新阶段，在深化改革

上进入攻坚冲刺和规范成型新阶段。

总体来看，宏观环境对地区发展有利。一是全球科技革命和产业

变革的机遇。以智能制造为标识的工业4.0时代和以新能源为标识的第

三次工业革命正在孕育兴起，国家大力实施制造强国战略、“互联网+”

行动计划等，为发挥科教优势，加速融入全球发展分工、推进产业转

型升级、提升国际竞争力供了宝贵机遇。二是国家综合交通枢纽建设

的机遇。随着综合交通枢纽地位的不断提升，进一步凸显了区位优势

，极大地拓展了发展空间，有效降低了物流成本，增加了商业机会和

创业机会，有利于强化城市集聚辐射能力，有利于加快枢纽型经济发

展。三是国家系统推进全面创新改革试验区建设的机遇。国家系统推

进全面创新改革试验区、全国中小企业创业创新基地城市示范等创新

试点，在更高层面、更大范围发挥先行先试政策优势，集聚创新要素

资源，加快形成新的竞争优势提供了新机遇。

与此同时，也要增强忧患意识，集中精力解决好制约和影响科学

发展的各类结构性、深层次矛盾。一是提升城市地位面临新挑战。地

区和城市间对高端要素和产业资源的争夺日益激烈，地区综合实力不

强，辐射带动力有限。二是发展动力转换面临新挑战。内需与外需、

投资与消费结构不协调，产业结构不优，服务业比重不高，实施创新

驱动，加快形成大众创业万众创新的新局面还需要付出更大努力。三

是推进城乡区域协调发展面临新挑战。城区与县域在发展水平和能力

上存在较大差距，破除城乡二元结构，提高城镇化水平，还有很多难

题需要破解。四是生态环境保护面临新挑战。生态文明先行示范区建

设任务较重，经济发展、城市建设对资源、能源平衡和环境承载能力

提出更高要求，节能减排、环境整治等将面临更多考验。五是维护社

会公平面临新挑战。富民、教育、医疗、养老、住房等问题成为社会

关注的焦点，人口老龄化带来就业和社会保障的压力日益增大，多元

利益协调难度加大，对提高施政水平和保障城市常态安全运行提出了

更高要求。

电动车要求电池具有比能量高、比功率大、自放电少、价格低廉

、使用寿命长及安全性好等特性，相应的正极材料也应满足相同的要

求。正极材料是电池中锂离子之源，其性能直接关系到电池性能，是

锂电能量密度的基础，是锂离子电池中关键的功能材料。锂离子电池

产业链中，市场规模大、产值高的也是正极材料，其占锂离子电池生

产成本的30-40%。

近年来国外动力电池企业主打三元正极材料路线，依靠先发优势

技术积累明显。在锂离子电池技术路线选择方面，国外动力电池企业

并未大量采用磷酸铁锂电池，而是在锰酸锂电池基础上发展出锰酸锂+

三元掺混电池路线。随着技术进步，三元材料掺混比例逐步提升，锰

酸锂材料掺混比例逐步降低，直至发展出纯三元电池。

我国动力电池逐步由磷酸铁锂电池转向三元电池，乘用车领域尤

为明显。我国对动力电池的研究起步于“十五”科技部电动汽车重点专

项，研究重点主要是镍氢电池和锰酸锂电池；到“十一五”时，研究重

点转向磷酸铁锂电池，从我国新能源汽车推广示范开始,2010-

2015年，磷酸铁锂电池一度在我国新能源汽车领域占据主导地位，后

因为能量密度偏低的原因，在乘用车和专用车等领域逐步被三元电池

所取代，现在主要用于客车等对安全性和循环寿命要求比较高的领域

。到“十二五”，受能量密度驱使，动力锂电池研发重心转向了三元锂

离子电池。为进一步提升能量密度，2025年后技术路线有望转向固态

电池/锂硫电池/金属空气电池等下一代电池。

从2009年国家开始新能源汽车推广试点以来，我国一直推行新能

源汽车补贴政策，随着新能源汽车市场的发展，国家对补贴政策也有

所调整。但总体来看，补贴政策呈现额度收紧，技术标准要求逐渐提

高的趋势，从2