股权分置改革后中小股东权益保护：困境、经验与对策.docx

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2025-06-17 发布于上海
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股权分置改革后中小股东权益保护：困境、经验与对策

一、引言

1.1研究背景与意义

在我国资本市场的发展进程中，股权分置问题长期制约着市场的健康发展。在股权分置时代，上市公司的股权被人为地划分为流通股和非流通股，其中非流通股主要由国有股和法人股构成，约占上市公司总股本的三分之二，且不能在二级市场自由流通。这种制度安排虽在特定历史时期有其合理性，但随着市场经济的深入发展，其弊端愈发显著。由于非流通股股东与流通股股东的利益诉求存在差异，非流通股股东更关注资产净值的增减，而流通股股东则主要关注股价波动带来的收益，这导致在公司决策过程中，大股东可能为追求自身利益最大化，忽视甚至损害中小股东的利益。例