健康之路-市场前景及投资研究报告-全周期数字健康服务平台，医疗AI智能体，引领行业变革.pdfVIP

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医疗行业医疗服务

目标价：120.41港元健康之路（2587.HK）

2025年06月11日全周期数字健康服务平台，医疗AI智能体引领行业变革

恒生指数24035.38稀缺的全周期数字健康医疗服务平台。健康之路股份有限公司（简称“健康

恒生科技指数5331.33之路”），创立于2001年，是国内领先的全周期数字健康医疗服务平台。公

纳斯达克综合指19615.88司致力于为个人和家庭用户提供健康医疗服务，为企业和机构用户提供企业

标普500指数6022.24服务及数字营销服务，经过二十多年的发展，健康之路已经构建了涵盖医疗

基本数据支持、诊断与治疗、康复追踪的全周期医疗服务体系，并已稳居中国数字健

收盘价（港元）51.95康医疗服务平台前列。

52周最高/最低(港元)62.70/9.40互联网医疗与AI发展浪潮共振，AI医疗迎广阔蓝海。一方面，互联网医疗

总市值（亿港元）441

已正式驶入规范化发展时代，政策环境良好；另一方面人口老龄化与慢性病

流通市值（亿港元）441

管理压力的持续加剧，传统医疗模式亟待变革；在此时点上，人工智能的快

股价相对走势速发展为破解医疗行业现实困境提供有效路径，通过赋能医疗服务全生命周

涨跌幅%1m3m6m期有望纾解医疗资源供需矛盾，推动行业结构性变革。

绝对表现76.70142.76422.11

中国头部数字健康医疗服务平台，医疗AI智能体打开增长新篇章。截至

相对表现70.98141.92400.47

2024年底，健康之路注册个人用户数2.05亿人、注册医生数88.9万人、连接

公司平台的医院数11,762家、累计为超过2100余家企业及机构客户提供信息

技术服务，公司具备打通上下游产业链的平台优势，覆盖“预防-诊疗-康复-

管理”全周期，公司业务板块之间优势互补形成闭环。未来受益于医疗AI

智能体赋能，健康之路有望迅速实现AI系统在B端的大规模商业化落地。

根据FrostSullivan的预测，2023至2030年我国数字健康及保健市场复合增

速将达到26.74%。健康之路作为卡位数字健康全场景的平台型企业，为最佳

投资标的。我们测算2025—2027年，公司营收分别为1695.50、2309.27、

3073.64百万元，增速分别为41.20%、36.20%、33.10%；归母净利润分别为-

资料：Wind135.4、172.3、358.8百万元，增速分别为50%、127.3%、108.2%。EPS分别为-

0.15、0.20、0.41元/股，对应PE分别为-308.50倍、242.43倍、116.42倍。基

于健康之路的完善产业链布局及AI智能体落地潜力，我们认为公司相比其他

港股AI医疗概念标的具备明显优势，首次覆盖给予“买入”评级。

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