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EVA在并购决策中的实际应用与案例研究

目录

一、内容概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1.1.1并购活动的发展趋势．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

1.1.2企业价值评估的重要性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

1.1.3经济增加值的引入价值．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

1.2EVA基本理论概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

1.2.1经济增加值的核心概念．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

1.2.2EVA与传统利润指标的差异．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

1.2.3EVA的构成要素解析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

1.3研究内容与方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18

1.3.1主要研究问题界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

1.3.2数据来源与分析框架．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

1.3.3研究设计思路．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

二、EVA在并购决策中的应用框架．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．24

2.1并购决策流程与价值创造阶段．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

2.1.1并购目标识别与筛选．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

2.1.2目标公司价值估算．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．29

2.1.3并购方案评估与选择．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．31

2.1.4并购后整合与效果追踪．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．32

2.2EVA在并购各阶段的融入点．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

2.2.1早期阶段．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35

2.2.2中期阶段．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37

2.2.3后期阶段．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38

2.3基于EVA的并购目标筛选标准．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40

2.3.1EVA提升潜力分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．43

2.3.2投资回报的EVA视角衡量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44

2.3.3与战略协同的EVA一致性检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

2.4利用EVA进行并购方案比选．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．48

2.4.1不同交易结构下的EVA影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49

2.4.2并购成本的EVA视角审视．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51

2.4.3综合价值创造的EVA比较．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

三、EVA驱动的并购案例分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54

3.1案例选择与研究设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55

3.1.1案例库构建与筛选标准．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．57

3.1.2数据收集与处理方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．58

3.1.3EVA计算模型应用说明．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．59

3.2案例一．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．61

3.2.1并购背景与目标公司简介．．．．．．．．．．．．．．．．．