汽车零部件行业财报颗粒度系列：2024A及25Q1资本开支跟踪.pdf

[Table_CompanyRptType]行业研究

正文目录

1成长性4

1.1营业收入增速5

1.2净利率变化6

1.3净利率增幅7

2资本开支强度8

2.1板块层面8

2.2个股维度9

3投资建议15

风险提示18

敬请参阅末页重要声明及评级说明2/19证券研究报告

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图表目录

图表1零部件各板块细分赛道营业收入及净利率变化情况4

图表2零部件各板块细分赛道营业收入同比增速情况5

图表3零部件各板块细分赛道净利率情况6

图表4零部件各板块细分赛道净利率同比变化情况7

图表5零部件各板块细分赛道资本开支/营业收入情况8

图表6内饰零部件标的资本开支/营业收入情况9

图表7外饰零部件标的资本开支/营业收入情况10

图表8车身零部件标的资本开支/营业收入情况10

图表9底盘零部件标的资本开支/营业收入情况11

图表10电子电器零部件标的资本开支/营业收入情况12

图表11动力总成零部件标的资本开支/营业收入情况13

图表12精密件标的资本开支/营业收入情况14

图表13模具标的资本开支/营业收入情况14

图表14零部件各板块细分赛道营业收入及净利率变化、资本开支/营业收入情况16

敬请参阅末页重要声明及评级说明3/19证券研究报告

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1成长性

从各板块看，2024A及25Q1精密件、外饰零部件、电子电器零部件、底盘零部件

成长性相对较好。具体：

24A：1）营业收入增速：电子电器零部件（-，较24Q1-3数据下滑，下同）＞底盘

零部件（+，提升，下同）＞车身零部件（-）＞外饰零部件（-）＞行业整体（+）＞精密

件（+）＞动力总成零部件（+）＞内饰零部件（+）＞模具（-）；2）净利率：外饰零部

件（-）＞精密件（-）＞底盘零部件（-）＞电子电器零部件（-）＞车身零部件（-）＞行

业整体（-）＞模具（-）＞内饰零部件（-）＞动力总成零部件（-）；3）净利率增幅：外

饰零部件（+）＞电子电器零部件（+）＞精密件（-）＞行业整体（-）＞底盘零部件（-）

＞车身零部件（+）＞模具（+）＞内饰零部件（-）＞动力总成零部件（持平