量化观市：贸易冲突缓和预期，带动小盘成长风格走强.docx

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内容目录

一、市场概况 4

主要市场及行业指数表现 4

近期经济日历 5

市场宏观环境概况 5

中期权益配置视角 6

二、微盘股指数择时与轮动指标监控 7

三、量化因子视角 8

选股因子 8

转债因子 9

附录 10

风险提示 11

图表目录

图表1：主要市场指数近期周度涨跌幅 4

图表2：主要市场指数上周净值走势图 4

图表3：A股市场中信一级行业指数涨跌幅情况 4

图表4：近期经济日历 5

图表5：本周宏观数据概览() 5

图表6：各类利率走势() 6

图表7：宏观择时模型最新观点（截至5月31日） 6

图表8：宏观择时模型净值表现 7

图表9：宏观择时模型超额收益表现 7

图表10：十年国债利率同比：-28.69? 7

图表11：波动率拥挤度同比：-50.09? 7

图表12：微盘股/茅指数相对净值年均线 8

图表13：微盘股指数和茅指数滚动20天斜率() 8

图表14：M1同比() 8

图表15：大类因子的IC均值与多空收益 9

图表16：一致预期、市值、成长和反转因子多空净值（全部A股） 9

图表17：质量、技术、价值和波动率因子多空净值（全部A股） 9

图表18：可转债择券因子多空净值 10

图表19：可转债择券因子IC均值与多空净值 10

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图表20：国金证券大类因子分类 10

一、市场概况

主要市场及行业指数表现

过去一周，国内主要市场指数中，上证50、沪深300、中证1000和中证500指数均上涨。其中，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数的涨跌幅分别0.38?、0.88?、1.6和2.1?。

中信行业指数涨多跌少。通信、有色金属、电子、计算机及综合金融等23个行业指数上涨，其中通信行业指数涨幅最大,周涨幅达5.06?

图表1：主要市场指数近期周度涨跌幅 图表2：主要市场指数上周净值走势图

2.5?

2.0?

1.5?

1.0?

1.12?

1.22?

0.62?

2.10?

1.025

1.020

净

值1.015

比

（1.010

初

1.005

14,000

12,000两

市成10,000交

额

0.5?

0.0?

-0.5?

-1.0?

-0.10?

-0.23?

0.

380.88?1.60?10

38

0.88?

1.60?

10

0.32

-0.18

-1.

值

1为1.000

1

）

0.995

0.990

06/03 06/04 06/05 06/06

8,000（

亿元

6,000）

4,000

-1.5?

-1.29?

-1.22?

-1.08?

全部A股日总成交额 上证50

沪深300 中证500

2025-05-16 2025-05-23 2025-05-30 2025-06-06

上证50 沪深300 中证500 中证1000

中证1000

来源：， 来源：，

图表3：A股市场中信一级行业指数涨跌幅情况

6.00

5.00

4.00

3.00

2.00

1.00

0.00

-1.00

-2.00

-3.00

属 融造工 服金装级渔售化备工公输料务融行及用业新事等能

属 融造工 服金

装

级

渔

售

化

备

工

公

输

料

务融

行

及

用

业

新

事

等

能

业

权

源

基传消础媒费化者

非纺银银织行行服

综中建农合信筑林一 牧

医商石药贸油

零石

机电房建国械力地材防设产 军

汽电钢煤交食家车力铁炭通品电及 运饮

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来源：，

图表4：近期经济日历

近期经济日历

我们汇总了过去一周和未来一周的重点事件，以辅助投资者对时间节点的把控。未来一周，中国方面，投资者可关注5月通胀和金融信贷数据的公布；而美国方面，可关注美国5月通胀数据的公布。

星期一

星期一

星期二

星期三

星期四

星期五

星期六

星期日

6/02 6/03 6/04 6/05 6/06 6/07 6/08

中

休市一日

中

5月财新制造业PMI

5月标普全球服务业PMI终值

中

5月财新服务业PMI

美

新增非农就业人数

过去

48.3(50.4)

美 53.7（52.3）

51.1（50.7）

13.9万(14.7)

一周 5月标普全