考点六利润分配制约因素熟练掌握基础-80讲全16zjcg tmjc.pdfVIP

【考点六】利润分配制约因素（熟练掌握）

利润分配制约因素要点阐释

（1）资本保全约束；

（2）资本积累约束；

法律因素

（3）超额累积利润约束（我国目前没有）；

（4）偿债能力约束。

（1）现金流量；

（2）资产的流动性；

（3）盈余的稳定性；

公司因素

（4）投资机会；

（5）筹资因素；

（6）其他因素。

（1）控制权；

股东因素（2）稳定的收入；

（3）避税。

（1）债务契约；

其他因素（2）通货膨胀。在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利

润分配政策。

【例题30·单选题】下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。（2010年）

A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关

B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策

C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

D.债权人不会影响公司的股利分配政策

【答案】B

【解析】本题的主要考核点是利润分配的制约因素。一般来讲，公司的盈余越稳定，其

股利支付水平也就越高，因此选项A的说法是错误的；基于控制权的考虑，股东会倾向于较

低的股利支付水平，因此选项C的说法是错误的；为了保障债权人的利益，法律规定公司不

能用资本发放股利，因此债权人会影响公司的股利分配政策，所以选项D的说法是错误的；

偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，所以选项B正确。

【例题31·单选题】在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资

本保全约束”属于（）。（2008年）

A.股东因素

B.公司因素

C.法律因素

D.债务契约因素

【答案】C

【解析】企业确定收益分配政策应考虑的因素包括：法律因素、股东因素、公司因素和

债务契约与通货膨胀因素。其中法律因素包括：资本保全约束、资本积累约束、超额累积利

润约束和偿债能力约束四个方面。

【例题32·多选题】股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的

因素有（）。（2006年）

A.避税

B.控制权

C.稳定收入

D.规避风险

【答案】ABC

【解析】本题的主要考核点是在确定股利分配政策时应考虑的股东因素。在确定股利分

配政策时应考虑的股东因素有：控制权、避税和稳定的收入。

【考点七】股利支付形式与程序（熟练掌握）

（一）股利支付形式

股利支付形式可以分为不同的种类，主要有以下四种：

1.现金股利；

2.财产股利；

3.负债股利；

4.股票股利。

【提示】股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而

只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票

的每股价值。它不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。可见，发放股票股利，

不会对公司股东权益总额产生影响，但会引起资金在各股东权益项目间的再分配。而股票股

利派发前后每一位股东的持股比例也不会发生变化。

发放股票股利虽不直接增加股东的财富，也不增加公司的价值，但对股东和公司都有特

殊意义。

对股东来讲，股票股利的优点主要有：

（1）市场和投资者普遍认为，发放股票股利