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置信电气股票投资机

会分析

汇报人：文小库

2025-06-01

01行业前景

02核心竞争力

03财务与估值目录

04风险提示与应对策略

05结论

01行业前景

行业前景

新能源转型与电网投资

置信电气作为电力设备龙头企业，深度受益于新能源转型和电网投资扩

张。在国家“双碳”目标驱动下，电力行业固定资产投资同比增长12%。

配电网智能化改造

配电网智能化改造和非晶合金变压器替代传统设备成为重点方向。非晶

合金变压器凭借节能优势，成为电网招标中的优先选项。

海外市场拓展

海外市场拓展加速，欧洲能源危机后电网改造需求激增，为公司打开第

二增长曲线。公司产品已成功进入欧洲市场，实现海外销售收入稳步增

长。

02核心竞争力

核心竞争力

1技术领先与市场份额

置信电气在非晶合金变压器领域积累超20年研发经验，拥有全球领先的铁芯加工工艺和全

系列产品矩阵，市占率长期稳定在35%以上。

2供应链融入与业绩提升

国网电科院入主后，公司深度融入国家电网供应链体系，2024年国网集中招标中中标份额

提升至42%，较重组前增长17个百分点。

3产业链整合与成本控制

通过并购日港置信实现产业链垂直整合，关键原材料自给率从45%提升至78%，推动毛利

率从29.6%跃升至36.8%，成本控制能力显著优于同业。

03财务与估值

财务与估值

财务状况稳健估值具吸引力技术面买入信号

公司资产负债率维持在45%的健康当前动态市盈率17倍，低于电气周线级别MACD金叉，月K线突破

水平，经营性现金流净额同比增长设备行业均值24倍，PEG指标0.83布林带上轨，叠加筹码集中度提升

32%，在手订单金额达87亿元，覆显示低估。技术面呈现中期买入信至78%，量价配合显示主力资金布

盖未来12个月产能。号。局迹象。

04风险提示与应对策略

风险提示与应对策略

原材料价格波动0102期货套保工具

短期内，投资者需要警惕原材料价格的波动建议密切关注公司期货套保工具的使用情况，

风险，特别是硅钢片成本占比高达35%。以有效对冲潜在的成本波动风险。

电网招标节奏变化0304核心+卫星策略

电网招标节奏的变动可能影响公司季度业绩推荐投资者采取“核心+卫星”策略，将

的兑现，但国网“十四五”配网投资规划为50%仓位作为长期配置，剩余部分根据RSI

公司提供了中长期的增长保障。超买超卖信号进行波段操作。

05结论

结论

0102