期货从业资格之《期货基础知识》高分题库附答案详解【精练】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》高分题库

第一部分单选题(50题)

1、用股指期货对股票组合进行套期保值，目的是（）。

A.既增加收益，又对冲风险

B.对冲风险

C.增加收益

D.在承担一定风险的情况下增加收益

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货套期保值的概念来分析各个选项。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。对于股票组合进行股指期货套期保值，主要是利用股指期货与股票组合之间的相关性，通过反向操作股指期货合约来对冲股票组合价格变动所带来的风险。接下来分析各选项：-选项A：套期保值的重点在于对冲风险，而不是增加收益，虽然在某些情况下可能会出现收益，但这并不是其主要目的，所以该选项错误。-选项B：套期保值的核心目的就是对冲风险，通过在期货市场上进行与现货市场相反的操作，来减少或消除因价格波动而带来的潜在损失，所以用股指期货对股票组合进行套期保值的目的是对冲风险，该选项正确。-选项C：套期保值主要是为了管理风险，并非单纯地增加收益，所以该选项错误。-选项D：套期保值的目的是降低风险，而不是在承担一定风险的情况下增加收益，所以该选项错误。综上，本题答案选B。

2、在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约的同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期（）。

A.未来价差不确定

B.未来价差不变

C.未来价差扩大

D.未来价差缩小

【答案】：D

【解析】本题可根据正向市场以及该交易者的套利操作情况，分析其对未来价差的预期。题干信息分析正向市场：在正向市场中，期货价格高于现货价格，且远期合约价格高于近期合约价格，即本题中9月大豆期货合约价格高于5月大豆期货合约价格。交易者操作：交易者买入5月大豆期货合约的同时卖出9月大豆期货合约，这是典型的买入套利（买入价格较低的合约，卖出价格较高的合约）。推理过程价差扩大或缩小的影响：对于买入套利而言，只有当价差缩小的时候，买入价格较低合约和卖出价格较高合约才能获利。因为价差缩小意味着价格较低的合约涨幅大于价格较高的合约涨幅，或者价格较低的合约跌幅小于价格较高的合约跌幅。确定预期：该交易者进行了此套利操作，必然是预期未来价差会缩小，这样才能通过这种套利方式获取利润。综上，该交易者预期未来价差缩小，答案选D。

3、关于债券价格涨跌和到期收益率变动之间的关系，正确的描述是（）。

A.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度

B.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度

C.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的比例

D.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，与到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度相同

【答案】：B

【解析】本题可根据债券价格与到期收益率之间的凸性特征来判断各选项的正确性。债券价格与到期收益率呈反向变动关系，并且这种关系具有凸性特征。债券价格-收益率曲线是凸向原点的，也就是债券价格随到期收益率下降而上升的速度，要快于债券价格随到期收益率上升而下降的速度。具体到本题中，当到期收益率下降10bp时，债券价格会上升；当到期收益率上升10bp时，债券价格会下降。基于债券价格-收益率曲线的凸性特点，到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，要大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度。接下来分析各选项：-选项A：该选项描述与债券价格-收益率曲线的凸性特征不符，到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度应大于而非小于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度，所以选项A错误。-选项B：此选项符合债券价格与到期收益率之间的凸性关系，即到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度，所以选项B正确。-选项C：本题讨论的是债券价格涨跌的幅度，而非比例，并且该选项描述不符合债券价格-收益率曲线的凸性特征，所以选项C错误。-选项D：由于债券价格-收益率曲线的凸性，到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度和到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度是不相同的，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。

4、1972年，（）率先推出了外汇期货合约。

A.CBOT

B.CME

C.COMEX

D.NYMEX

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇期货合约的推出机构。下面对各选项进行分