期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印及参考答案详解（培优）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印

第一部分单选题(50题)

1、某股票组合现值100万元，预计2个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为12%，则3个月后交割的该股票组合远期合约的净持有成本为（）元。

A.20000

B.19900

C.29900

D.30000

【答案】：B

【解析】本题可根据股票组合远期合约净持有成本的计算公式来求解。步骤一：明确净持有成本的计算公式对于股票组合而言，净持有成本等于资金占用成本减去持有期内可能得到的股票分红红利。资金占用成本一般按照市场年利率来计算。步骤二：计算资金占用成本已知股票组合现值为\(100\)万元，市场年利率为\(12\%\)，合约期限是\(3\)个月。根据利息计算公式\(I=P\timesr\timest\)（其中\(I\)为利息，\(P\)为本金，\(r\)为年利率，\(t\)为时间），这里\(P=1000000\)元，\(r=12\%\)，\(t=\frac{3}{12}\)（因为\(3\)个月占一年\(12\)个月的比例为\(\frac{3}{12}\)），则资金占用成本为：\(1000000\times12\%\times\frac{3}{12}=30000\)（元）步骤三：计算红利的本利和预计\(2\)个月后可收到红利\(1\)万元，将这\(1\)万元红利存到合约到期（\(3\)个月后），相当于存了\(1\)个月（\(3-2=1\)个月）。同样根据利息计算公式，这里\(P=10000\)元，\(r=12\%\)，\(t=\frac{1}{12}\)（\(1\)个月占一年\(12\)个月的比例为\(\frac{1}{12}\)），则红利的利息为：\(10000\times12\%\times\frac{1}{12}=100\)（元）那么红利的本利和为：\(10000+100=10100\)（元）步骤四：计算净持有成本净持有成本等于资金占用成本减去红利的本利和，即：\(30000-10100=19900\)（元）综上，\(3\)个月后交割的该股票组合远期合约的净持有成本为\(19900\)元，答案选B。

2、2013年记账式附息国债票面利率是3.42%，到期日为2020年1月24日，对应TF1509合约转换因子为1.0167。2015年4月3日，该国债现货报价99.640，应计利息0.6372，期货结算价97.525。TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期含有利息1.5085。则其隐含回购利率为()。

A.[(97.5251.0167+1.5085)-(99.640+0.6372)](99.640+0.6372)365/161

B.[(99.6401.0167+0.6372)-(97.525+0.6372)](97.525+0.6372)365/161

C.[(97.5251.0167+0.6372)-(99.640-0.6372)](99.640-0.6372)365/161

D.[(99.6401.0167+1.5085)-(97.525-0.6372)](97.525-0.6372)365/161

【答案】：A

【解析】本题可根据隐含回购利率的计算公式来判断正确选项。隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的理论收益率，其计算公式为：隐含回购利率\(=\frac{期货交割时收到的金额-购买国债现货支出的金额}{购买国债现货支出的金额}\times\frac{365}{持有天数}\)。下面对公式中各部分进行分析：期货交割时收到的金额：期货交割时可得到期货结算价与转换因子的乘积，再加上持有期所含利息。已知2015年4月3日期货结算价97.525，对应TF1509合约转换因子为1.0167，持有期含有利息1.5085，所以期货交割时收到的金额为\(97.525\times1.0167+1.5085\)。购买国债现货支出的金额：购买国债现货支出的金额为国债现货报价与应计利息之和。已知2015年4月3日，该国债现货报价99.640，应计利息0.6372，所以购买国债现货支出的金额为\(99.640+0.6372\)。持有天数：4月3日到最后交割日计161天，即持有天数为161天。将上述各部分数据代入隐含回购利率计算公式可得：隐含回购利率\(=\frac{(97.525\times1.0167+1.5085)-(99.640+0.6372)}{(99.640+0.6372)}\times\frac{365}{161}\)。综上，答案选A。

3、（）采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑