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行
业
研
究[Table_Reportdate]
2023年10月15日
[table_invest][Table_NewTitle]
超配新能源打开IGBT天花板，新产能蓄力国
行产企业新台阶
业
深——半导体行业深度报告（三）
度[table_main]
[Table_Authors]
证券分析师
方霁S0630523060001投资要点：
fangji@
电➢IGBT是功率器件中的复合型器件，被称为电子电力行业的“CPU”和新能源“芯片”。
[table_stockTrend]IGBT是双极型三极管（BJT）和绝缘栅型场效应管（MOS）结合组成的，综合BJT高电
子34%
26%流密度和MOS高输入阻抗的特点，具有驱动功率小而饱和压降低的显著性能优势，在电
18%子元器件中发挥电源开关和电能转换两大功能，广泛应用于新能源汽车、工业控制、白
10%色家电、新能源发电、轨道交通等领域，其中车规级IGBT的安全稳定性要求高于消费级
2%和工业级IGBT。自问世以来，IGBT不断在技术迭代，主要向着降低开关损耗和创建更薄
-7%的结构方向改善和发展，其纵向结构、栅极结构以及硅片加工工艺方面不断升级改进，
-15%共经历了七次大型技术演变，各项指标在演变中不断优化。目前，IGBT芯片已经迭代至
22-1023-0123-0423-07第七代精细沟槽棚场截止型IGBT，但考虑成本后，应用最广泛的仍是IGBT第四代产品。
申万行业指数:电子(0727)
沪深300
➢我们预计2026年中国IGBT市场规模将达到685.78亿元，2022-2026年CAGR有望达
[table_product]21.48%。受益于新能源领域的快速发展，我国IGBT市场不断扩张推向新高点，其中新能
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艾方兴——半导体行业深度报告
比最大，2022年从42%有望逐步提升至2026年的60%，其次为工控、变频白电和新能源
（二）
3.入空驭气奔如电，电子气体国产发电，预期2026年占比分别为18%、15%以及6%，轨道交通体量相对较小，预期2026
进程有望加速突破——半导体行业年占比为1%。在节能减排政策的背景下，工业控制、变频白色家电等节能效果明显的产
深度报告（一）品近年来市场规模也实现持续稳定增长。
➢2021全球IGBT单管和模块TOP3企业均为海外企业，市场份额分别为53%和56%，国内
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