期货从业资格之《期货基础知识》题库检测试题打印及参考答案详解（黄金题型）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测试题打印

第一部分单选题(50题)

1、截至2013年，全球ETF产品已超过（）万亿美元。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：B

【解析】本题主要考查截至2013年全球ETF产品的规模数据。正确答案是B选项。截至2013年，全球ETF产品已超过2万亿美元，所以应选B。

2、下列蝶式套利的基本做法，正确的是（）。

A.买入近期月份合约，同时卖出居中月份合约，并买入远期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份买入合约数量之和

B.先买入远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份买入合约数量之和

C.卖出近期月份合约，同时买入居中月份合约，并卖出远期月份合约，其中远期合约的数量等于近期月份和居中月份买入和卖出合约数量之和

D.先卖出远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中近期合约的数量等于居中月份和远期月份买入和卖出合约数量之和

【答案】：A

【解析】本题考查蝶式套利的基本做法。蝶式套利是跨期套利中的一种常见形式，它由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。其特点是居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份合约数量之和。选项A：买入近期月份合约，同时卖出居中月份合约，并买入远期月份合约，且居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份买入合约数量之和，该做法符合蝶式套利的基本原理和操作方式，所以选项A正确。选项B：蝶式套利是同时进行的操作，而不是分先后顺序“先买入远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约”，这种先后操作不符合蝶式套利的同时性要求，故选项B错误。选项C：蝶式套利中是居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份合约数量之和，而不是“远期合约的数量等于近期月份和居中月份买入和卖出合约数量之和”，该表述违背了蝶式套利的基本数量关系，所以选项C错误。选项D：同样，蝶式套利要求居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份合约数量之和，并非“近期合约的数量等于居中月份和远期月份买入和卖出合约数量之和”，同时其先后操作的方式也不符合蝶式套利的同时性，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。

3、某交易者以86点的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1290点的S＆P500美式看跌期货期权（1张期货期权合约的合约规模为1手期货合约，合约乘数为250美元），当时标的期货合约的价格为1204点。当标的期货合约的价格为1222点时，该看跌期权的市场价格为68点，如果卖方在买方行权前将期权合约对冲平仓，则平仓收益为（）美元。

A.45000

B.1800

C.1204

D.4500

【答案】：A

【解析】本题可先明确期权平仓收益的计算公式，再结合题目所给数据进行计算，进而得出答案。步骤一：明确期权平仓收益的计算公式由于是卖方在买方行权前将期权合约对冲平仓，对于期权卖方而言，平仓收益的计算公式为：平仓收益=（卖出期权价格-平仓买入期权价格）×合约规模×合约乘数×交易手数。步骤二：分析题目中各数据卖出期权价格：由“某交易者以86点的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1290点的S＆P500美式看跌期货期权”可知，卖出期权价格为86点。平仓买入期权价格：“当标的期货合约的价格为1222点时，该看跌期权的市场价格为68点”，因为是平仓操作，所以此时平仓买入期权价格为68点。合约规模：题目中提到“1张期货期权合约的合约规模为1手期货合约”，这里合约规模为1。合约乘数：已知合约乘数为250美元。交易手数：由“出售10张”可知，交易手数为10。步骤三：计算平仓收益将上述数据代入平仓收益计算公式可得：平仓收益=（86-68）×1×250×10=18×250×10=45000（美元）综上，答案选A。

4、当标的物的价格下跌至损益平衡点以下时（不计交易费用），买进看涨期权者的损失（）。

A.随着标的物价格的下降而增加，最大至权利金

B.随着标的物价格的下跌而减少

C.随着标的物价格的下跌保持不变

D.随着标的物价格的下跌而增加

【答案】：A

【解析】本题可根据买进看涨期权的特点，分析标的物价格下跌至损益平衡点以下时买进看涨期权者的损失变化情况。选项A：随着标的物价格的下降而增加，最大至权利金买进看涨期权是指购买者支付权利金，获得在未来特定时间内按协定价格买入一定数量标的物的权利。当标的物价格下跌至损益平衡点以下时，期权买方不会执行期权，因为执行期权会带来更大损失，其损失即为所支付的权利金。并且，在标的物价格不断下降的过程中，期权的价值不断降低，买方的损失会随着标的物价格的下降而增加，但无论标的物价格下降到何种程度，买方