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经营管理

轻资产运营模式下美的集团财务绩效分析与启示

冯雪李维刚（通讯作者）

（佳木斯大学，黑龙江佳木斯154002）

摘要：轻资产运营模式是企业保持竞争优势和提高财务绩效的重要途径。本文以家电行业中龙头企业美的集团

作为研究对象，以2016年～2020年为样本，而2020年受新冠疫情的影响，可能不具有代表性，因此本文在分析

企业偿债能力、运营能力、盈利能力和成长能力时，查阅同行业另外两家龙头企业财务报表进行比较分析，在此基

础上研究轻资产运营模式对企业财务绩效的影响，为其他企业提供参考。

关键词：轻资产；轻资产运营模式；财务绩效

中图分类号：F275文献识别码：A文章编号：2096-3157（2022）09-0060-03

一、引言推进新的营销模式，面对疫情严重影响企业的销售收入，美的

全球新冠疫情仍在继续，疫情给许多企业带来了巨大的冲开启直播带货方式，为企业提高收入的同时，增加品牌影响力，

击，家电行业面临国内市场需求平淡、原材料价格飞速上涨等疫情期间特别是出口增加的较为明显。2017年美的集团收购德

诸多挑战。尽管如此，中国家电行业仍在克服困难、砥砺前行。国库卡，制定新的战略，把重点放在研发创新以及消费需求上，

轻资产把企业非核心业务外包出去，微笑曲线两端的高附加值也就是微笑曲线的高附加值环节。美的集团采用轻资产运营模

环节研发创新和营销为企业的核心部分，以较少的投入获得较式固定资产占比低、流动资产占比高以及企业的有较强的偿债

高的收益。家电行业对于产品的新种类、新技术对市场需求仍能力、良好的营运能力、盈利能力和发展能力优于同行业其他

有增不减，企业应该继续加强技术创新，不断探索消费者的需两家龙头企业，企业采用此种运营模式有利于提高企业的财务

求，为产业发展不断注入新的活力。消费者越来越趋向时尚化、绩效。

智能化、舒适化、健康化，为了满足消费者需求，企业需要不3.轻资产运营模式下美的集团的财务特征分析

断创新，体现出美的集团采用轻资产运营模式的优势，企业更（1）固定资产占比低

注重微笑曲线理论两端研发设计与品牌和服务。一些互联网类如表1所示，美的集团近几年固定资产占比连续下降，固

企业、医药类企业、房地产类企业、服装类企业采用轻资产运定资产占总资产的比例从2016年12%下降到2020年6%，下降

营模式，对于提升企业财务绩效取得了显著成效。本文以家电了6%，整体来说美的集团的固定资产占比低于同行业均值。与

行业龙头美的集团为例，评价企业采用轻资产运营模式财务绩重资产企业相比，美的集团会有更多的资金投入到微笑曲线两

效的成效，希望为其他企业采用轻资产运营模式提供帮助。端的高附加值环节——研发与营销，特别是企业到今的发展优

二、案例分析势离不开研发的大量投入，集团在市场竞争中的优势就是核心

1.公司简介技术的创新，美的还投入了制冷研究院，使其技术得到突破进

美的集团位于广东省佛山市顺德区，在深圳证券交易所展。因此，美的集团采用轻资产运营模式，降低固定资产占比，

2013年上市，以家电产业为主，主要涉及电机、物流等领域，投入研发与营销环节，使企业的财务绩效得到提升。

分为四大业务板块，分别为大家电、小家电、电机及物流。表12016年～2020年美的集团固定资产占比情况（单位：亿元）

2017年收购德国库卡，美的一直走不断扩张之路，多元化发展报告年份2016年2017年2018年2019年2020年

道路。美的坚守“为客户创造价值”的原则，致力创造美好生活。固定资产210.6