期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料含答案详解（预热题）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料

第一部分单选题(50题)

1、当期权处于（）状态时，其时间价值最大。

A.实值期权

B.平值期权

C.虚值期权

D.深度虚值期权

【答案】：B

【解析】本题可根据不同期权状态下时间价值的特点来进行分析。期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，它表示期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。A选项：实值期权实值期权是指内在价值大于零的期权。对于实值期权来说，其内在价值已经较大，市场价格更多地反映了内在价值，随着到期日的临近，实值期权会逐渐向其内在价值收敛，时间价值相对较小。所以实值期权并非时间价值最大的状态，A选项错误。B选项：平值期权平值期权是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格，此时期权的内在价值为零。平值期权的不确定性最大，市场对其未来价格波动的预期使得投资者愿意为其支付较高的时间价值。在所有期权状态中，平值期权的时间价值最大，B选项正确。C选项：虚值期权虚值期权是指期权的内在价值为零，且期权买方如果立即行权将遭受损失的期权。虽然虚值期权也有时间价值，但由于其变为实值期权的可能性相对平值期权较小，所以时间价值小于平值期权，C选项错误。D选项：深度虚值期权深度虚值期权是虚值期权的一种极端情况，其内在价值同样为零，且标的资产价格需要发生较大变动才可能使该期权变为实值期权，其变为实值期权的可能性极小，因此时间价值通常很低，D选项错误。综上，本题的正确答案是B选项。

2、某执行价格为l280美分的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分时，该期权为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

【答案】：A

【解析】本题可依据期权实值、虚值的判断标准来分析该期权的类型。分析实值期权和虚值期权的定义实值期权：是指具有内在价值的期权。对于看涨期权而言，当标的资产市场价格高于执行价格时，该看涨期权为实值期权；对于看跌期权而言，当标的资产市场价格低于执行价格时，该看跌期权为实值期权。虚值期权：是指不具有内在价值的期权。对于看涨期权来说，当标的资产市场价格低于执行价格时，该看涨期权为虚值期权；对于看跌期权来说，当标的资产市场价格高于执行价格时，该看跌期权为虚值期权。结合题目条件进行判断题目中给出的是大豆期货看涨期权，其执行价格为1280美分，标的大豆期货合约市场价格为1300美分。由于标的资产市场价格（1300美分）高于执行价格（1280美分），根据实值期权的定义可知，该期权为实值期权。分析美式期权和欧式期权-美式期权是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。-欧式期权是指期权持有者只能在期权到期日当天决定执行或不执行期权合约。题目中并未给出关于期权执行时间相关的信息，所以无法判断该期权是美式期权还是欧式期权。综上，答案选A。

3、下列关于期货与期权区别的说法中，错误的是（）。

A.期货合约是双向合约，而期权交易是单向合约

B.期权交易双方的盈亏曲线是线性的，而期货交易的盈亏曲线是非线性的

C.期货交易的是可转让的标准化合约，而期权交易的则是未来买卖某种资产的权利

D.期货投资者可以通过对冲平仓或实物交割的方式了结仓位，期权投资者的了结方式可以是对冲也可以是到期交割或者是行使权利

【答案】：B

【解析】本题可对每个选项逐一分析，判断其关于期货与期权区别的说法是否正确。选项A：期货合约中，买卖双方都有履约的义务，是双向合约；而在期权交易中，期权买方有权利选择是否执行期权，期权卖方则有按约定履行的义务，是单向合约。所以该选项说法正确。选项B：期货交易双方的盈亏曲线是线性的，因为期货价格每波动一个单位，交易双方的盈利或亏损是固定的；而期权交易的盈亏曲线是非线性的，期权买方的最大损失是权利金，可能的盈利是无限的，期权卖方的最大盈利是权利金，可能的损失是无限的。所以该选项说法错误。选项C：期货交易的对象是可转让的标准化合约，合约中规定了交易的品种、数量、质量、交割时间和地点等条款；期权交易的对象是未来买卖某种资产的权利，期权买方支付权利金后，获得了在未来特定时间以特定价格买卖标的资产的权利。所以该选项说法正确。选项D：期货投资者可以通过对冲平仓（在期货合约到期前，进行反向交易以了结头寸）或实物交割（按照合约规定交付或接收标的资产）的方式了结仓位；期权投资者的了结方式可以是对冲（在期权到期前，进行反向交易），也可以是到期交割或者行使权利（期权买方在到期日或之前决定是否按照约定价格买入或卖出标的资产）。所以该选项说法正确。综上，答案选B。

4、关于“基差”，下列说法不正确的是（）。

A.基差是现货价格和期货价格的差

B.基差风险源于