期货从业资格之《期货基础知识》题库含答案详解【典型题】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库

第一部分单选题(50题)

1、期货价差套利在本质上是期货市场上针对价差的一种（）行为，但与普通期货投机交易相比，风险较低。

A.投资

B.盈利

C.经营

D.投机

【答案】：D

【解析】本题可根据期货价差套利的本质以及与普通期货投机交易的对比来进行分析。首先，期货价差套利是利用期货市场中不同合约之间的价差变动来获取收益的一种操作方式。它通过同时买卖不同的期货合约，在价差有利变动时平仓获利。A选项“投资”通常是指为了获取长期的回报而投入资金到某种资产或项目中，强调的是对资产的长期持有和增值，而期货价差套利更注重短期的价差波动获利，并非典型的投资行为，所以A选项不符合。B选项“盈利”是一种结果，而不是一种行为类型，期货价差套利是一种具体的交易行为，“盈利”不能准确描述其本质，故B选项错误。C选项“经营”一般涉及对企业或业务的管理和运作，与期货价差套利这种单纯的交易行为概念不同，因此C选项也不正确。D选项“投机”指的是利用市场价格波动来获取利润的行为。期货价差套利正是利用价差的波动进行交易以获利，虽然它与普通期货投机交易相比风险较低，但本质上仍然属于投机行为。所以该题的正确答案是D。

2、7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元/吨的价格交收。同时该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以16800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时铝现货价格为16600元吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于（）元/吨（不计手续费等费用）。

A.16600

B.16400

C.16700

D.16500

【答案】：C

【解析】本题可先根据合约约定确定实物交收价格，再分析套期保值后铝厂实际的售价情况。步骤一：明确实物交收价格题目中提到铝厂与铝贸易商约定以高于铝期货价格100元/吨的价格交收，8月中旬该铝厂实施点价，以16800元/吨的期货价格作为基准价进行实物交收。那么实物交收价格为期货基准价加上100元/吨，即\(16800+100=16900\)元/吨。步骤二：计算期货市场的盈亏情况铝厂在7月11日以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约，8月中旬按16800元/吨的价格将期货合约对冲平仓。由于是卖出期货合约，期货价格上涨，所以期货市场是亏损的，亏损金额为平仓价格减去开仓价格，即\(16800-16600=200\)元/吨。步骤三：计算铝厂铝的实际售价铝厂在实物交收时得到的价格是16900元/吨，但在期货市场亏损了200元/吨，那么通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于实物交收价格减去期货市场的亏损，即\(16900-200=16700\)元/吨。综上，答案选C。

3、某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为（）。

A.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权

B.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权

C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权

D.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权

【答案】：B

【解析】本题可依据期权套利策略的相关原理，结合不同期权操作特点以及对标的物价格走势的预期来分析各选项是否符合要求。题干分析某交易者预期标的物价格上涨，需要构建套利策略，我们要根据这一预期来判断合适的期权操作方式。选项分析A选项：买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权。当标的物价格上涨时，买进的较低执行价格的看涨期权会获利，这部分符合预期。但卖出较高执行价格的看跌期权，当标的物价格上涨时，虽然看跌期权买方大概率不会行权，卖方获得权利金收益，但此操作并非针对预期价格上涨构建的典型套利策略，整体操作的核心目标不是单纯利用价格上涨获利，所以A选项不符合要求。B选项：买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权。当标的物价格上涨时，买进的较低执行价格的看涨期权价值增加，交易者可以通过行权或平仓获得收益；而卖出的较高执行价格的看涨期权，由于执行价格较高，在标的物价格上涨到较高执行价格之前，买方大概率不会行权，卖方可以获得权利金收益。这种操作方式既能够在标的物价格上涨时从低价看涨期权中获利，又能通过卖出高价看涨期权获取权利金，是一种针对预期价格上涨构建的合理套利策略，所以B选项正确。C选项：买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权。买进较高执行价格的看跌期权是预期标的物价格下跌时的操作，与题干中预