期货从业资格之《期货基础知识》附参考答案详解（突破训练）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》

第一部分单选题(50题)

1、利率期货诞生于()。

A.20世纪70年代初期

B.20世纪70年代中期

C.20世纪80年代初期

D.20世纪80年代中期

【答案】：B

【解析】利率期货诞生于20世纪70年代中期，故本题正确答案选B。20世纪70年代中期，为了规避利率波动所引发的风险，利率期货应运而生。当时经济环境面临着较为复杂的利率变动情况，传统的风险管理工具难以有效应对，利率期货的出现为市场参与者提供了有效的利率风险管理手段。而20世纪70年代初期，金融市场的发展和需求尚未达到催生利率期货的阶段；20世纪80年代初期和中期，利率期货已经在市场中得到一定发展，并非诞生时间。

2、预期（）时，投资者应考虑卖出看涨期权。

A.标的物价格上涨且大幅波动

B.标的物市场处于熊市且波幅收窄

C.标的物价格下跌且大幅波动

D.标的物市场处于牛市且波幅收窄

【答案】：B

【解析】本题可根据不同市场行情下标的物价格及波动情况对看涨期权的影响来判断投资者是否应卖出看涨期权。选项A：标的物价格上涨且大幅波动在标的物价格上涨且大幅波动的情况下，意味着标的物价值有较大概率提升。对于看涨期权而言，其价值也会随之增加。因为看涨期权赋予持有者在未来按约定价格买入标的物的权利，当标的物价格上涨，该权利变得更有价值，此时卖出看涨期权，投资者将失去获得潜在收益的机会，所以投资者不应在这种情况下卖出看涨期权，A选项错误。选项B：标的物市场处于熊市且波幅收窄当标的物市场处于熊市时，意味着标的物价格总体呈下降趋势。同时波幅收窄说明价格波动较小，标的物价格大幅上升的可能性较低。对于看涨期权，其价值主要取决于标的物价格上涨的可能性。在熊市且波幅收窄的情况下，标的物价格上涨的概率和幅度都较为有限，看涨期权的价值也相对较低。此时投资者卖出看涨期权，获得期权费收入，且由于标的物价格大幅上涨的可能性小，面临买方行权的风险相对较低，所以这种情况下投资者应考虑卖出看涨期权，B选项正确。选项C：标的物价格下跌且大幅波动虽然标的物价格下跌，但大幅波动意味着价格仍存在较大的不确定性，有可能在未来出现价格大幅反弹上涨的情况。一旦标的物价格大幅上涨，看涨期权的价值会迅速增加。若投资者此时卖出看涨期权，当价格大幅上涨时，买方会选择行权，投资者可能会遭受较大的损失，所以不宜在这种情况下卖出看涨期权，C选项错误。选项D：标的物市场处于牛市且波幅收窄标的物市场处于牛市，表明标的物价格总体呈上升趋势。即使波幅收窄，价格仍有上涨的可能。看涨期权在牛市环境下价值通常会较高，因为其赋予了持有者以较低价格买入上涨标的物的权利。此时卖出看涨期权，投资者可能会错过因标的物价格上涨带来的期权价值提升的收益，同时还要承担一定的风险，所以投资者不应在这种情况下卖出看涨期权，D选项错误。综上，本题答案是B。

3、下列关于期权的概念正确的是（）。

A.期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利

B.期权是一种选择的权利，即买方必须在未来的特定时间或者一段时间内按照未来的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利

C.期权是一种选择的权利，即买方必须在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利

D.期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照未来的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利

【答案】：A

【解析】本题主要考查期权的概念。选项A：期权的核心在于赋予买方一种选择的权利，买方可以根据自身意愿和市场情况，在未来的特定时间或者一段时间内，按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物。这种事先约定的价格能够使买方提前锁定交易成本和收益预期，符合期权的基本定义，所以该选项正确。选项B：期权赋予买方的是选择权利而非必须进行交易的义务，且是按照事先约定的价格而非未来的价格进行交易，所以该选项错误。选项C：“必须”表述错误，期权买方拥有是否行使权利的选择权，并非必须在未来的特定时间或者一段时间内进行交易，所以该选项错误。选项D：期权交易中买方是按照事先约定的价格而非未来的价格进行交易，所以该选项错误。综上，正确答案是A。

4、经济周期中的高峰阶段是（）。

A.复苏阶段

B.繁荣阶段

C.衰退阶段

D.萧条阶段

【答案】：B

【解析】本题主要考查经济周期各阶段的特点。经济周期一般包括四个阶段：复苏、繁荣、衰退和萧条。选项A，复苏阶段是经济从萧条走向繁荣的过渡时期，此时经济开始回升，生产逐渐增加，就业人数增多，但还未达到高峰状态。选项B，繁荣阶段是经济周期中的高峰阶段，在这一阶段，国民收入高于充分就业的水平，此时生产迅速增加，投资增加，信用扩张，价