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机构投资者持股对企业投资决策的影响：基于多案例的实证剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

随着全球经济的发展和资本市场的日益成熟，机构投资者在资本市场中的地位不断上升，已逐渐成为影响企业决策的重要力量。机构投资者凭借其资金规模大、专业能力强、信息获取优势等特点，在资本市场中扮演着越来越重要的角色。

从国际上看，早在20世纪中叶，随着证券市场的兴起，世界主要资本市场的投资主体中，机构投资者的比重就不断增长。以美国为例，养老基金、共同基金和保险公司等机构投资者持有的股票市值占总市值的比例持续攀升，对上市公司的影响力日益增强。在国内，近年来资本市场也取得了长足发展，机构投资者占A股市场总股