期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解附答案详解【综合题】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解

第一部分单选题(50题)

1、在反向市场中，套利者采用牛市套利的方法是希望未来两份合约的价差（）。

A.缩小

B.扩大

C.不变

D.无规律

【答案】：B

【解析】本题可根据反向市场和牛市套利的特点来分析两份合约价差的变化情况。分析反向市场的特点反向市场是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。反向市场中，近期合约价格相对远期合约价格要高。分析牛市套利的操作方式牛市套利是指买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约。也就是说，投资者预期近期合约价格上涨幅度会大于远期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度会小于远期合约价格下跌幅度。分析价差变化由于是买入近期合约、卖出远期合约，在反向市场进行牛市套利时，若近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度小于远期合约价格下跌幅度，那么两份合约的价差就会扩大。投资者正是希望通过这种价差的扩大来获取收益。综上所述，在反向市场中，套利者采用牛市套利的方法是希望未来两份合约的价差扩大，本题答案选B。

2、下列哪种期权品种的信用风险更大（）

A.CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权

B.香港交易所上市的股票期权和股指期权

C.我国银行间市场交易的人民币外汇期权

D.中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约

【答案】：C

【解析】该题主要考查不同期权品种信用风险大小的比较。解题的关键在于理解信用风险的概念，并分析各选项中不同市场环境下期权交易的特点对信用风险的影响。选项ACME集团上市的商品期货期权和金融期货期权，其交易是在高度规范且监管严格的期货交易所进行。在这样的市场环境下，有完善的保证金制度、每日无负债结算制度等一系列风险控制机制。这些机制能够有效降低交易对手违约的可能性，从而使得信用风险相对较低。选项B香港交易所上市的股票期权和股指期权，同样是在交易所内进行集中交易。交易所具备专业的监管体系和风险管理制度，能够对交易过程进行严格监控。这有助于保障交易的正常进行，减少信用风险的产生，所以该选项的信用风险也处于相对较低的水平。选项C我国银行间市场交易的人民币外汇期权，与交易所交易不同，它属于场外交易市场。在场外市场中，交易双方直接进行交易，缺乏像交易所那样统一的监管和标准的交易流程。而且，交易双方的信用状况参差不齐，信息不对称问题较为突出。一旦一方出现违约情况，另一方可能面临较大的损失，因此信用风险较大，该选项符合题意。选项D中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约，只是一种模拟交易，并不涉及真实的资金交割和实际的交易对手信用问题。其主要目的是让参与者熟悉交易规则和流程，所以不存在实际的信用风险。综上，答案选C。

3、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为1．3210美元／欧元，后又在1．3250美元／欧元价位上全部平仓（每张合约的金额为12．5万欧元），在不考虑手续费情况下，这笔交易（）美元。

A.盈利500

B.亏损500

C.亏损2000

D.盈利2000

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该交易者每张合约的盈亏情况，再结合合约数量得出这笔交易的总盈亏。期货交易中，卖出期货合约后，若平仓价格高于卖出价格，则会产生亏损。步骤一：计算每张合约的亏损金额已知该交易者卖出欧元期货合约的成交价为\(1.3210\)美元/欧元，平仓价为\(1.3250\)美元/欧元，每张合约的金额为\(12.5\)万欧元。由于平仓价高于卖出价，所以每张合约亏损的金额为：\((1.3250-1.3210)×125000=0.004×125000=500\)（美元）步骤二：计算\(4\)张合约的总亏损金额已知交易者一共卖出\(4\)张合约，每张合约亏损\(500\)美元，则这笔交易的总亏损金额为：\(500×4=2000\)（美元）综上，这笔交易亏损\(2000\)美元，答案选C。

4、某股票当前价格为63.95港元，下列以该股票为标的期权中，时间价值最低的是（）。

A.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权

B.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权

C.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权

D.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权

【答案】：B

【解析】本题可根据期权时间价值的计算公式，分别计算出各选项期权的时间价值，再进行比较。期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分。内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值。对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），否则内涵价值为0；对于看跌期