期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解及参考答案详解（研优卷）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解

第一部分单选题(50题)

1、期货市场可对冲现货市场风险的原理是（）。

A.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割目，价格波动幅度扩大

B.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价格波动幅度缩小

C.期货与现货的价格变动趋势相反，且临近交割日，价差扩大

D.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价差缩小

【答案】：D

【解析】本题考查期货市场可对冲现货市场风险的原理。期货市场能对冲现货市场风险主要是基于期货与现货价格之间的特定关系。选项A，虽然提到期货与现货价格变动趋势相同，但说临近交割目（此处应是临近交割日）价格波动幅度扩大，这并不是期货市场对冲现货市场风险的原理。实际上，临近交割日，期货与现货价格应趋于接近，并非价格波动幅度扩大，所以该选项错误。选项B，期货与现货价格变动趋势相同表述正确，但临近交割日是价差缩小而非价格波动幅度缩小，该选项对原理的关键表述错误，所以不正确。选项C，期货与现货价格变动趋势相反的说法错误，正常情况下期货与现货价格变动趋势是相同的。且临近交割日价差应是缩小而不是扩大，所以该选项不符合实际原理，错误。选项D，期货与现货的价格变动趋势相同，符合期货和现货市场的基本特征；并且临近交割日，期货价格和现货价格会相互趋近，即价差缩小，这样就可以利用期货市场的操作来对冲现货市场的风险，该选项准确阐述了期货市场可对冲现货市场风险的原理，所以正确。综上，本题答案选D。

2、某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为（）元/吨。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.40

B.-40

C.20

D.-80

【答案】：A

【解析】本题可分别计算卖出看涨期权和卖出看跌期权的收益，再将二者相加，从而得到该投资者的总收益。步骤一：分析卖出看涨期权的收益情况看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。对于卖出看涨期权的卖方来说，当市场价格低于执行价格时，买方不会行权，卖方获得全部权利金；当市场价格高于执行价格时，买方会行权，卖方的收益需要根据具体情况计算。在本题中，投资者卖出一张9月到期、执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，权利金为30元/吨，而此时小麦期货合约价格为1120元/吨，由于1120元/吨小于1200元/吨，即市场价格低于执行价格，所以买方不会行权，该投资者获得全部权利金30元/吨。步骤二：分析卖出看跌期权的收益情况看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于卖出看跌期权的卖方来说，当市场价格高于执行价格时，买方不会行权，卖方获得全部权利金；当市场价格低于执行价格时，买方会行权，卖方的收益需要根据具体情况计算。在本题中，投资者卖出一张9月到期、执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权，权利金为10元/吨，而此时小麦期货合约价格为1120元/吨，由于1120元/吨大于1000元/吨，即市场价格高于执行价格，所以买方不会行权，该投资者获得全部权利金10元/吨。步骤三：计算该投资者的总收益该投资者的总收益等于卖出看涨期权的收益与卖出看跌期权的收益之和，即30+10=40（元/吨）。综上，答案选A。

3、需求水平的变动表现为()。

A.需求曲线的整体移动

B.需求曲线上点的移动

C.产品价格的变动

D.需求价格弹性的大小

【答案】：A

【解析】本题主要考查需求水平变动的表现形式。对各选项的分析A选项：需求曲线的整体移动表示在商品自身价格不变的情况下，由于其他因素（如消费者收入、偏好、相关商品价格等）的变化所引起的需求数量的变动，这种变动体现了需求水平的变动。当需求曲线向右移动时，表明需求水平增加；当需求曲线向左移动时，表明需求水平减少。所以需求水平的变动表现为需求曲线的整体移动，A选项正确。B选项：需求曲线上点的移动是由于商品自身价格的变动引起的需求量的变动，而不是需求水平的变动。在其他条件不变时，商品价格上升，需求量沿着需求曲线向左上方移动；商品价格下降，需求量沿着需求曲线向右下方移动。这只是在同一条需求曲线上的位置变动，并非需求水平的变化，故B选项错误。C选项：产品价格的变动会影响需求量，表现为需求曲线上点的移动，而不是需求水平的变动。它是影响需求数量的一个因素，但不是需求水平变动的表现形式，故C选项错误。D选项：需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度，它衡量的是需求量变动的百分比与价格变动的百分比之间的比率，反映的是需求对价格变化的敏感程度，并非需