【国元证券-2025研报】存储行业报告：AI需求和制程升级，行业加速步入新一轮增长周期.pdfVIP

[Table_Main]行业研究|信息技术|半导体与半导体生产设备证券研究报告

半导体与半导体生产设

2025年06月21日

备行业研究报告

[Table_Invest]

[Table_Title]

AI需求和制程升级，行业加速步入新一轮增推荐|维持

长周期

[Table_PicQuote]

过去一年市场行情

——存储行业报告54%

[Table_Summary]

报告要点：37%

1）二季度DRAM整体价格上涨超预期。价格的上涨主要来自供应链19%

供需结构的持续优化。下游AI需求带动产业主要原厂技术升级加速和

1%

在利基型存储芯片上的退出。从趋势上看，三季度价格仍有望保持一

-17%

定的上涨空间。6/209/1912/193/206/19

半导体与半导体生产设备沪深300

2）从供应端角度，我们认为25年是DRAM行业供应结构变化的重资料来源：Wind

要节点。这体现在原厂加速退出DDR4产品供应，下游AI需求刺激[Table_DocReport]

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辑逐步从价格驱动转向需求驱动。

4）根据25-27年整体供需模型，Dram存储芯片的供需结构将持续改

[Table_Author]

善。报告作者

分析师彭琦

5）DRAM向3D化发展带动