期货从业资格之《期货基础知识》通关考试题库及答案详解（名校卷）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关考试题库

第一部分单选题(50题)

1、交易者认为美元兑人民币远期汇率低估、欧元兑人民币远期汇率高估，适宜的套利策略是（）。

A.卖出美元兑人民币远期合约、同时买入欧元兑人民币远期合约

B.买进美元兑人民币远期合约、同时卖出欧元兑人民币远期合约

C.买进美元兑人民币远期合约、同时买进欧元兑人民币远期合约

D.卖出美元兑人民币远期合约、同时卖出欧元兑人民币远期合约

【答案】：B

【解析】在外汇交易中，当交易者认为某种货币兑人民币的远期汇率被低估时，意味着在未来该货币相对人民币有升值的可能性，此时适宜买进该货币兑人民币的远期合约，以便在未来以约定价格获得该货币，从而从货币升值中获利。而当认为某种货币兑人民币的远期汇率被高估时，意味着未来该货币相对人民币有贬值的可能性，此时适宜卖出该货币兑人民币的远期合约，在未来按约定价格交付该货币，避免因货币贬值带来损失。本题中，交易者认为美元兑人民币远期汇率低估，所以应买进美元兑人民币远期合约；认为欧元兑人民币远期汇率高估，所以应卖出欧元兑人民币远期合约。因此，适宜的套利策略是买进美元兑人民币远期合约、同时卖出欧元兑人民币远期合约，答案选B。

2、某交易者以10美分／磅卖出11月份到期、执行价格为380美分／磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的铜期货价格为375美分／磅，则该交易者到期净损益为（??）美分／磅。(不考虑交易费用和现货升贴水变化)

A.5

B.10

C.0

D.15

【答案】：A

【解析】本题可先明确看跌期权的特点，再根据期权到期时标的铜期货价格与执行价格的关系判断期权是否被行权，进而计算出交易者的到期净损益。步骤一：分析看跌期权的特点看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权的卖方而言，其最大收益为所收取的期权费，当标的资产价格下跌时，可能面临亏损。步骤二：判断期权是否被行权已知该期权的执行价格为\(380\)美分/磅，期权到期时标的铜期货价格为\(375\)美分/磅，由于标的资产价格低于执行价格，此时看跌期权的买方会选择行权。因为买方可以按照较高的执行价格\(380\)美分/磅卖出铜期货，而市场价格仅为\(375\)美分/磅，行权能够获利。步骤三：计算交易者（期权卖方）的到期净损益期权卖方的收益：该交易者以\(10\)美分/磅卖出看跌期权，因此所收取的期权费为\(10\)美分/磅，这是其固定收益。期权卖方的亏损：由于期权被行权，卖方需要以执行价格\(380\)美分/磅买入标的铜期货，而此时市场价格为\(375\)美分/磅，因此每磅亏损\(380-375=5\)美分/磅。到期净损益计算：到期净损益等于收取的期权费减去因期权被行权而产生的亏损，即\(10-5=5\)美分/磅。综上，该交易者到期净损益为\(5\)美分/磅，答案选A。

3、美式期权是指期权持有者可以在期权到期日（）选择执行或不执行期权合约。

A.以前的三个工作日

B.以前的五个工作日

C.以前的十个工作日

D.以前的任何一个工作日

【答案】：D

【解析】本题主要考查美式期权执行时间的相关知识。美式期权是一种期权类型，其特点在于期权持有者在权利行使上具有较大的灵活性。该期权允许持有者在期权到期日以前的任何一个工作日选择执行或不执行期权合约。选项A“以前的三个工作日”，将可执行期权的时间限制在了到期日前的三个工作日，这种时间范围的设定不符合美式期权在到期日前任意工作日均可执行的定义，所以A选项错误。选项B“以前的五个工作日”，同样对执行时间进行了不合理的限制，并非美式期权的真实执行时间范围，所以B选项错误。选项C“以前的十个工作日”，也是对执行时间作出了特定的限制，与美式期权可以在到期日以前任何一个工作日执行的特征不符，所以C选项错误。选项D“以前的任何一个工作日”，准确地描述了美式期权持有者执行期权合约的时间范围，符合美式期权的定义，所以本题答案选D。

4、目前，我国设计的期权都是（）期权。

A.欧式

B.美式

C.日式

D.中式

【答案】：A

【解析】本题主要考查我国设计的期权类型。在金融领域，期权按行权时间可分为欧式期权和美式期权等类型。欧式期权是指期权持有者只能在期权到期日行权的期权；美式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何一个交易日行权。而日式、中式并非通用的期权分类类型。目前，我国设计的期权都是欧式期权，所以本题正确答案选A。

5、股指期货的反向套利操作是指（）。

A.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入指数期货合约

B.买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约

C.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约

D.卖出近期股指期货合约，同时买进远期