期货从业资格之《期货基础知识》试题（得分题）及参考答案详解一套.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》试题（得分题）

第一部分单选题(50题)

1、某玉米看跌期权的执行价格为2340元／吨，而此时玉米标的物价格为2330元／吨，则该看跌期权的内涵价值（）。

A.为正值

B.为负值

C.等于零

D.可能为正值，也可能为负值

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权内涵价值的计算公式来判断该看跌期权内涵价值的情况。看跌期权的内涵价值是指期权立即履约时的价值，其计算公式为：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时）；当执行价格小于等于标的资产价格时，看跌期权内涵价值为0。在本题中，该玉米看跌期权的执行价格为2340元／吨，而此时玉米标的物价格为2330元／吨，执行价格大于标的资产价格，根据上述公式可得该看跌期权的内涵价值=2340-2330=10（元/吨），内涵价值为正值。综上，答案选A。

2、1975年10月20日，C、B、OT推出了历史上第一张利率期货合约——政府国民抵押协会（GovE、rnmE、ntNA、tionA、lMortgA、gE、A、ssoC、lA、tion,GNMA、）抵押凭证期货合约，其简写为（）。

A.COP

B.CDR

C.COF

D.COE

【答案】：B

【解析】本题主要考查政府国民抵押协会抵押凭证期货合约的简写。选项A，COP并非政府国民抵押协会抵押凭证期货合约的简写，该选项错误。选项B，政府国民抵押协会（GovernmentNationalMortgageAssociation，GNMA）抵押凭证期货合约的简写是CDR，该选项正确。选项C，COF与政府国民抵押协会抵押凭证期货合约的简写不对应，该选项错误。选项D，COE也不是政府国民抵押协会抵押凭证期货合约的简写，该选项错误。综上，本题正确答案是B。

3、某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债。该国债的基点价值为0.06045元，5年期国债期货(合约规模100万元)对应的最便宜可交割国债的基点价值为0.06532元，转换因子为1.0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（??）。

A.做多国债期货合约96手

B.做多国债期货合约89手

C.做空国债期货合约96手

D.做空国债期货合约89手

【答案】：C

【解析】本题可根据基点价值法来确定对冲利率风险应选用的交易策略，关键在于计算出应交易的国债期货合约数量，并根据机构持有国债情况判断是做多还是做空。步骤一：分析机构持仓情况及对冲策略方向该机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，当利率上升时，国债价格会下跌，机构持有的国债会面临价值损失。为了对冲利率上升带来的风险，机构需要进行做空操作，即做空国债期货合约，这样在国债价格下跌时，国债期货合约的空头头寸会盈利，从而弥补持有的国债现货的损失。所以可以先排除A、B选项。步骤二：计算应交易的国债期货合约数量根据基点价值法，计算应交易的国债期货合约数量的公式为：\(应交易合约数=\frac{被对冲国债的基点价值×被对冲国债的价值}{CTD国债的基点价值×CTD国债期货合约价值×转换因子}\)。已知被对冲国债价值为1亿元即\(100000000\)元，被对冲国债的基点价值为\(0.06045\)元，CTD（最便宜可交割国债）国债的基点价值为\(0.06532\)元，国债期货合约规模为\(100\)万元即\(1000000\)元，转换因子为\(1.0373\)。将上述数据代入公式可得：\(应交易合约数=\frac{0.06045×100000000}{0.06532×1000000×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{0.06532×1000000×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{65320×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{67755.436}\approx96\)（手）综上，该机构为对冲利率风险，应做空国债期货合约96手，答案选C。

4、3月31日，甲股票价格是14元，某投资者认为该股票近期会有小幅上涨。如果涨到15元，他就会卖出。于是，他决定进行备兑开仓，即以14元的价格买入5000股甲股票，同时以0.81元的价格卖出一份4月到期、行权价为15元（这一行权价等于该投资者对这只股票的心理卖出价位）的认购期权（假设合约单位为5000）。

A.4000

B.4050

C.4100

D.4150

【答案】：B

【解析】本题可根据备兑开仓的相关知识，计算出该投资者卖出认购期权所获得的权利金，进而确定正确答案。步骤一：明确备兑开仓及权利金的相关概念备兑开仓是指投资者在拥有标的证券（本题为甲股票）的同时，卖出相应数量的