期货从业资格之《期货基础知识》试题预测试卷附参考答案详解（基础题）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》试题预测试卷

第一部分单选题(50题)

1、某股票当前价格为88.75元。该股票期权的内涵价值最高的是（）。

A.执行价格为87.50元，权利金为4.25元的看涨期权

B.执行价格为92.50元，权利金为1.97元的看涨期权

C.执行价格为87.50元，权利金为2.37元的看跌期权

D.执行价格为92.50元，权利金为4.89元的看跌期权

【答案】：D

【解析】本题可根据期权内涵价值的计算公式分别计算各选项中期权的内涵价值，进而判断内涵价值最高的选项。期权的内涵价值是指期权立即履约时所具有的价值，只有实值期权才有内涵价值，平值期权和虚值期权的内涵价值均为0。-对于看涨期权，内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格＞执行价格，为实值期权）；内涵价值=0（当标的资产价格≤执行价格，为虚值或平值期权）。-对于看跌期权，内涵价值的计算公式为：内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格＞标的资产价格，为实值期权）；内涵价值=0（当执行价格≤标的资产价格，为虚值或平值期权）。已知某股票当前价格为88.75元，下面分别计算各选项期权的内涵价值：选项A：执行价格为87.50元，权利金为4.25元的看涨期权。由于标的资产价格88.75元＞执行价格87.50元，该期权为实值期权，根据看涨期权内涵价值计算公式可得，其内涵价值=88.75-87.50=1.25元。选项B：执行价格为92.50元，权利金为1.97元的看涨期权。由于标的资产价格88.75元＜执行价格92.50元，该期权为虚值期权，虚值期权的内涵价值为0元。选项C：执行价格为87.50元，权利金为2.37元的看跌期权。由于标的资产价格88.75元＞执行价格87.50元，该期权为虚值期权，虚值期权的内涵价值为0元。选项D：执行价格为92.50元，权利金为4.89元的看跌期权。由于执行价格92.50元＞标的资产价格88.75元，该期权为实值期权，根据看跌期权内涵价值计算公式可得，其内涵价值=92.50-88.75=3.75元。比较各选项期权的内涵价值大小：3.75元＞1.25元＞0元，可知选项D的内涵价值最高。综上，答案选D。

2、通常情况下，卖出看涨期权者的收益（）。（不计交易费用）

A.随着标的物价格的大幅波动而增加

B.最大为权利金

C.随着标的物价格的下跌而增加

D.随着标的物价格的上涨而增加

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出看涨期权者的收益特点，对各选项逐一分析。选项A卖出看涨期权者的收益并非随着标的物价格的大幅波动而增加。在期权交易中，标的物价格大幅波动时，若价格朝着对期权买方有利的方向变动，卖出看涨期权者可能面临较大损失；只有当价格波动未对期权买方行权有利时，卖出者才获得既定收益，所以该项表述错误。选项B卖出看涨期权时，卖方（即卖出者）收取了买方支付的权利金。如果在期权有效期内，标的物价格未达到或超过执行价格，期权买方不会行权，那么卖出看涨期权者的最大收益就是其收取的权利金。所以，在不计交易费用的情况下，卖出看涨期权者的最大收益为权利金，该项表述正确。选项C卖出看涨期权者的收益不是随着标的物价格的下跌而持续增加。其收益在期权合约签订、收取权利金后就已经确定最大收益为权利金。标的物价格下跌，只要买方不行权，卖出者收益就是权利金，并不会随着价格下跌而额外增加收益，所以该项表述错误。选项D当标的物价格上涨时，若价格超过执行价格，期权买方会选择行权，此时卖出看涨期权者需要按执行价格卖出标的物，随着标的物价格的不断上涨，卖出者的损失会不断扩大，而不是收益增加，所以该项表述错误。综上，正确答案是B选项。

3、以下属于虚值期权的是（）。

A.看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格

B.看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格

C.看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格

D.看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格

【答案】：D

【解析】本题可根据虚值期权的定义，对各选项进行逐一分析来判断其是否属于虚值期权。明确虚值期权的概念对于看涨期权而言，当执行价格高于当时标的物的市场价格时，该期权为虚值期权；对于看跌期权而言，当执行价格低于当时标的物的市场价格时，该期权为虚值期权。对各选项进行分析A选项：看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格。在这种情况下，期权持有者按照执行价格买入标的物，再在市场上以更高的市场价格卖出，能够获得收益，该期权具有内在价值，属于实值期权，而非虚值期权，所以A选项错误。B选项：看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格