风险管理经典案例实践.ppt

第一篇中国金融风险案例;案例1-5格林柯尔的收购狂欢;顾雏军，格林柯尔的创始人，旗下曾控制科龙电器等五家上市公司，善玩各种左手倒右手的资本游戏。2005年1月登上第二届“胡润资本控制50强〞的榜首。

“等我老了，走到大街上，希望听到有人指着自己喊：‘看，那个老头就是冰箱大王！’〞无论是在庭审中还是面对媒体，顾雏军总是乐意将其所作所为描绘成一个梦想。

只是，曾经的梦想似乎已经灰飞烟灭，故事的主人公——格林柯尔公司原董事长顾雏军也已于2005年9月深陷囹圄，被关押在广东佛山的看守所里，等待着一纸刑事判决书。

为抵偿在资本腾挪中背负的债务，忍痛卖掉科龙的顾雏军喟然长叹：“没有科龙的格林柯尔系是一个没有灵魂的系统；没有科龙的顾雏军，只是一个三流的企业家了。〞

如今是阶下之囚，顾雏军是否还会想起他的梦想？;格林柯尔：一梦三叹，资本大鳄，创富传奇;;冰箱业四巨头：海尔、新飞、科龙、美菱。

二、梦碎的资本狂人

此时，顾雏军已拥有4家A股公司和1家香港创业板公司，格林柯尔系已悄然成形。“只花了区区9亿元，就换回总值136亿元的企业。〞顾雏军在公众心目的形象从最初的能源工程师和商人迅速递变为了炙手可热的“资本狂人〞。

顾雏军，1959年出生于知识分子家庭，江苏省扬州人，天津大学动力工程系硕士研究生。

顾雏军及其格林柯尔受到的质疑如影随形，愈演愈烈。对于顾雏军起家的基石——“顾氏热力循环理论〞，制冷学界的专家指称，这只是“劳伦兹循环〞的翻版，毫无新意可言。

其后，顾雏军及其格林柯尔进军A股的历程更是引起了如潮的质疑。质疑主要集中于两方面：格林柯尔何以以远低于净资产的价格打败其他竞争对手而入主科龙？在后续的收购中，科龙是否又充当了“现金牛〞的角色？;2004年8月，香港中文大学教授郎咸平首先对顾的并购行为提出质疑。实际上，早在2001年顾雏军斥资5.6亿元收购科龙电器时，就有大批各界人士对他的公司业绩、收购资金来源等提出质疑。顾雏军这位花白头发、宽幅眼镜的学者型商人，也被业内疑心为“空手道高手〞。

2004年8月，郎咸平以?格林柯尔：在“国退民进〞的盛宴中狂欢?为题发表演讲，指责顾雏军在“国退民进〞过程中席卷国家财富，并强烈建议停止以民营化为导向的产权改革。

“郎顾之争〞的大幕由此拉开，顾雏军也由此目标越来越大，行为越抹越黑，变成众矢之的。越来越多的人难以理解顾的资金来源了，频繁的资本动作也引起监管部门的注意。

接下来，一场被称为“中国改革第三次大争论〞的辩论急剧升温，“郎顾之争〞、“张郎之争〞，场场辩论随之而来。

2005年5月10日，科龙公告，称被证监会立案调查。粤、苏、鄂、皖四省证监局再对各辖区内的“格林柯尔系〞上市公司展开检查，此时的“格林柯尔系〞已是风雨飘摇。;全民较量：国企改革激情大辩论;;;主流经济学家：从失声到嘶声、噤声;郎咸平：乱市精英、为民请命;;;;;3、加强货币资金审计，提防现金欺骗。

随着造假越来越高明，现金流信息同样有欺骗性，格林柯尔在伪造业绩的同时，也伪造了相应的现金流。很多上市公司利用存单质押担保的贷款方式实现资金的表外实质转移，但从形式上看，企业现金仍然在账上。

为此，审计师要分析货币资金余额的合理性和真实性，高度重视银行函证，不仅对表内资产负债进行证实，更注意查询是否存在财务报告未记载的表外负债，应注意查询是否存在财务报告未记载的表外负债或担保。

4、加强上市公司担保的监管。

从出现问题的其他上市公司看，一个显著特点是这类公司很多都存在严重违规担保现象。为此，监管部门必须采取措施加强对上市公司对外担保管理，及时披露担保信息。

对审计师来说，应当高度关注上市公司担保情况和可能存在的风险，增加上市公司财务信息的透明度。;案例1-6国美电器的家族真相;;黄光裕：竞购英国退役航母;黄光裕落马记：三联商社，屡被操纵;1987年，河南郑州，郑州市百货公司和郑州市钟表文化用品公司合并组建郑州市百货文化用品公司，简称郑百文。48岁的李福乾登上职业生涯的最顶峰，成为这家新企业的总经理，1988年12月，郑百文实施股份制，出任董事长。

1985年，济南社科院35岁的科研人员张继升，在济南无线电三厂的根底上，创立了山东三联电子公司。到上世纪末，三联开展成为国内最大的家电零售企业。

?2000年中国连锁业百强企业排名?中，三联商社以53亿多元的年销售额名列家电类第一名，此时的国美电器年销售额只有23亿多元。

20世纪80年代，三位年龄、地域、出身、经历、教育完全不同的创业者，共同选择了卖彩电作为他们事业的起点。李福乾和张继升的历史交集发生在2000年，当时他们分别开展成中国最大的家电批发和家电零售企业。

三联商社股份前身系郑州百货文化用品公司，1998年郑百文倒闭，2003年8月，重组为三联商社。;;国美帝国：资本大鳄、光