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产业演进曲线WrittenbyGraemaK.Deans,FritzKroeger,StefanZeisel2004-06-16

跟踪1990年以来的135,000个兼并和收购案例，代表了全球市场的98%。1五条规律2五个基本真理3产业演进的四个阶段和S曲线4产业演进曲线

所有的产业都将遵循同样的路径（一个被分为四个阶段的S曲线）实现整合。01兼并行动和整合趋势是可以预测的。02产业演进曲线可以作为加强并购战略和协调并购整合的工具03产业演进的五条规律

产业演进阶段可以用来指导资产组合的优化。每一个重要的战略层面和运营层面的变动都必须考虑产业整合的影响。产业演进的五条规律（续）

BAC整合是必然的、不可避免和不可逃避的。营业额稳定，但是盈利能力随着产业演进曲线而变化。所有产业都是全球的。五条基本真理

01长期的成功依赖于顺着产业曲线上行。02未来属于善于外部扩张的大师。五条基本真理（续）

产业演进阶段和S曲线阶段1初创阶段2规模化阶段3集聚阶段4平衡与联盟5101520YEARSCR3CR3：最大的三家公司的市场占有率之和100%50%0%75%Max.15%Min.

不同阶段的公司数量

不同阶段的收益水平

市场完全分散或者集中度极低，第一批兼并者开始出现。开创阶段企业规模开始越来越重要，产业领导者开始出现并且领导着产业整合。规模化阶段成功的企业扩展他们的核心产业，出售或者关闭附属部门，并持续地积极加强竞争。集聚阶段大公司会与其他巨头建立联盟，因为这一阶段增长已经非常困难。平衡与联盟阶段产业演进的四个阶段

包括如下行业：新生行业——电子商务、生物科技、纳米技术剥离子行业——运动饮料、风味汽水解除管制——电信、银行、保险、公用事业产业整合的开始：充满了无限的风险、机遇和创新初创阶段

取胜的经验01建立进入障碍以防止分立02在扩大市场份额时比利润更重视营业额03聚焦在最有吸引力的子行业04掌控然后是加速并购进程以扩大销售量05建立平等、开放式的文化06在一个正在解除管制的行业中准备好一切07初创阶段（续）

01典型行业02连锁旅店03啤酒04银行05汽车供应商产业领导者规模扩大，集中度可能达到45%规模化阶段

1扩大规模的策略2使兼并达到效果3走向全球化5通过延伸实现扩张6取胜的经验8取势7加强核心能力4建立更好的品牌9成为并购领袖规模化阶段（续）

典型行业电力煤气钢铁造船并购交易规模持续扩大，并且开始剥离非核心业务集聚阶段

01走过集聚阶段02控制人的力量07重组你的竞争战略09强化市场信息08聚焦在财务上04当心破坏性技术06取胜的经验03保持无波动的集聚05制订和修改竞争战略集聚阶段（续）

制鞋软饮料典型行业烟草国防只存在很少的几个在过去的产业整合中获胜的大公司平衡与联盟阶段

培育可以分拆的业务取胜的经验向自我满足开战管理好增长的挑战树立良好的形象处理好潜在的产业管制处于领先位置：最后阶段的繁荣平衡与联盟阶段（续）

标题01在第1、2阶段02制订产业演进计划04为产业演进的第3和第4阶段做好准备03创造一个兼并整合战略CEO的产业演进战略

在第3、4阶段01坚持一贯的收购策略02培育可分拆的成长性业务03隔离处于第4阶段的业务04CEO的产业演进战略（续）

01成功兼并七要诀05沟通是制胜法宝04在兼并中成长02蓝图清晰、战略明确03迅速建立领导权06关注文化冲突08积极的风险管理07全过程交流CEO的产业演进战略（续）

参考文献：《科尔尼并购策略》