农林牧渔行业投资策略月报：5月畜禽养殖数据跟踪月报，供应增加猪价下行，供需平衡毛鸡价格稳定.docx

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行业：供应增加明显猪价调整，毛鸡价格整体稳定 4

生猪养殖：猪价有所下行，三方数据产能环比增加 4

白羽肉鸡养殖：商品代苗价区间震荡 5

5月经营情况：生猪企业出栏普遍同比增加，鸡肉销售价格环比下行 6

生猪：5月上市公司生猪出栏量普遍同比增加 6

白羽肉鸡：上市公司鸡苗收入环比增加 7

风险提示 9

图表目录

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图1.5月仔猪价格月环比-0.06%，生猪均价月环比-1.28% 4

图2.5月三方数据能繁母猪存栏量环比增加 4

图3.5月商品猪出栏均重有所上行 5

图4.5月自繁自养及外购仔猪养殖利润为66.78元/头及10.95元/头 5

图5.2025年5月更新量为9.20万套 5

图6.4月白羽肉鸡父母代鸡苗销量同环比增加 6

图7.白羽肉鸡父母代鸡苗5月均价格环比增加 6

图8.截至5月31日，商品代鸡苗价格2.67元/羽 6

图9.截至5月31日，毛鸡成交价3.65元/斤 6

图10.5月上市公司生猪合计出栏量同比+15.99% 7

图11.5月上市猪企出栏量同比普遍为正 7

图12.5月生猪出栏均重涨跌不一（单位：kg） 7

图13.5月各猪企销售均价涨跌不一（单位：元/kg） 7

图14.益生股份鸡苗收入同比+15.69%，环比+23.05% 8

图15.益生股份鸡苗销售均价为3.07元/只，环比+6.37% 8

图16.民和股份鸡苗收入同比+0.65%，环比+4.10% 8

图17.民和股份鸡苗销售均价2.81元/只，环比-1.65% 8

图18.圣农发展鸡肉收入同比-5.25%，环比-0.99% 9

图19.圣农发展鸡肉销售均价9664元/吨，环比-1.61% 9

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准图20.仙坛股份鸡肉收入同比+11.19%，环比+2.35% 9

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图21.仙坛股份鸡肉销售均价8556元/吨，环比-1.80% 9

行业：供应增加明显猪价调整，毛鸡价格整体稳定

生猪养殖：猪价有所下行，三方数据产能环比增加

5月猪价有所下行。供应端，集团场出栏增加，标肥价差多地倒挂，社会场、集团猪企和二育户出栏积极，供应增加明显；需求端，节后消费偏弱，对猪价支撑有限；猪价整体下行。据农业农村部，5月生猪均价为15.01元/kg，月环比-1.28%，月同比-3.71%。5月仔猪价格高位震荡，受生猪价格调整影响，仔猪补栏积极性有所回落，但仍存稳定的刚性需求。据农业农村部，5月仔猪均价39.14元/kg，月环比-0.06%，月同比+1.13%。天气逐步转热，市场大猪出栏量增加，5月出栏均重上行，据涌益咨询，5月全国平均商品猪出栏体重为129.60kg，月环比+0.55%；根据农业农村部，5月全国生猪屠宰后均重为90.83kg，月环比+0.48%。

5月三方数据行业产能环比增加。5月份，由于市场情绪仍存，仔猪价格仍在高位震荡，集团场和规模场持续优化母猪结构，母猪存栏量整体环比仍略增加，增幅环比4月收窄。根据钢联统计，5月能繁母猪存栏量环比+0.32%（4月+0.41%），其中规模场环比+0.33%，中小散环比+0.03%。根据涌益咨询，5月能繁母猪存栏量月环比+0.92%（4月+0.96%)。根据农业农村部，4月能繁母猪存栏量4038万头，月环比持平。母猪补栏积极性整体偏低，二元母猪均价低位震荡，据农业农村部，5月二元母猪均价32.52元/kg，月环比+0.07%，月同比+4.82%。

5月生猪养殖均实现盈利。由于猪价有所下行，生猪养殖盈利收窄，自繁自养企

业5月平均盈利为66.78元/头，环比4月减少2.66元/头；外购仔猪企业5月平

均盈利10.95元/头，环比4月增加3.03元/头。

图1.5

图1.5月仔猪价格月环比-0.06%，生猪均价月环比-1.28%

图2.5月三方数据能繁母猪存栏量环比增加

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