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南开经济研究2024年第6期

NANKAIECONOMICSTUDIESNo.62024

DOI:10.14116/j.nkes.2024.06.010

金融素养、家庭资产配置与财富积累

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王亚柯邵骄阳杨建海

摘要：作为一种重要的人力资本，金融素养水平的高低会对居民家庭的金融决策产

生非常重要的影响。本文基于中国家庭金融调查(ChinaHouseholdFinanceSurvey，CHFS)

数据，考察了金融素养对我国居民家庭资产配置和财富积累的影响。研究认为，金融素养的

提升不仅有效促进了家庭对风险金融资产的持有，还促进了家庭持有投资性房产的概率和

程度，而且，金融素养也显著促进家庭的财富积累。机制分析表明，金融素养会通过推动家

庭配置风险金融资产和投资性房产获得较高的投资收益，以及推动家庭进行养老规划，从而

促进家庭财富积累。异质性分析表明，相较于基础金融素养，高级金融素养对家庭资产配

置、财富积累的促进作用更大；与农村家庭、中低财富家庭相比，金融素养促进城镇家庭、高

财富家庭的资产配置和财富积累的作用更大。本文研究为提升居民金融素养、促进家庭资

产配置优化和财富积累提供了重要的理论和政策涵义。

关键词：金融素养；家庭资产配置；家庭财富积累；风险金融资产；投资性房产

一、引言

我国城乡居民财产性收入逐渐增长，但占总收入的比重仍处于较低水平根据国

家统计局数据，2022年我国居民财产性收入占可支配收入的比重仅为8.75%，远低于

同年美国居民财产性收入的占比(23.05%)①中央政府多次强调，要多渠道增加城乡

居民财产性收入党的二十大报告进一步提出，规范财富积累机制一方面，增加财产

性收入要以居民家庭进行多元化投资和财产积累为基础，另一方面，居民家庭在金融

市场进行多元化投资和优化资产配置，也是居民家庭进行财富积累的重要渠道但是，

目前我国居民家庭的资产结构较为单一，缺乏多元化的资产配置中国家庭金融调查

(CHFS)数据显示②，2019年我国居民家庭财富以房产为主，金融资产占比较低，且风

险金融资产的参与度低，仅为24.2%相比较而言，发达国家居民家庭有着较多的金融

∗王亚柯，对外经济贸易大学中国金融学院(邮编：100029)，E-mail：wwyake@126.com；邵骄阳，对外经济

贸易大学中国金融学院(邮编：100029)，E-mail：jiaoyang.shao@；杨建海(通讯作者)，北京工商大

学经济学院(邮编：100048)，E-mail：yangjianhai@。本研究得到北京市习近平新时代中国特色

社会主义思想研究中心重点项目(22LLYJB035)、北京工商大学首都流通业研究基地项目(SDLT2205)和对外

经济贸易大学研究生科研创新项目(202330)的资助。感谢两位匿名审稿人的评论和建议。文责自负。

①数据来源：美国经济分析局(BureauofEconomicAnalysis，BEA)。

②数据来源：由作者利用2019年中国家庭金融调查(CHFS)数据计算