宁波华翔-市场前景及投资研究报告-剥离欧洲轻装行，机器人启新篇.pdf

投资逻辑：

中高档乘用车零部件龙头，轻量智能升级开拓自主品牌。公司专

注于中高档乘用车零部件业务，通过“自身研发+合资并购”的方

式，推动产品朝着轻量化、安全化、智能化和模块化方向发展。把

握我国自主品牌崛起机遇，积极开拓头部自主品牌客户，公司预测

2025年营收中自主品牌占比将突破40%。公司利润修复态势明显，

持续推行股份分红政策，新一轮规划将分红比例上调至40%。

剥离欧洲包袱，北美业务改善，轻装前行新征程。2月27日，公

人民币(元)成交金额(百万元)

司发布公告称，拟以1欧元转让旗下欧洲公司全部股份。此次交19.002,000

易短期内预计一次性减少2025年公司净利润约9-10亿元，长期1,800

1,600

17.00

来看，该项交易不仅彻底出清欧洲长期亏损业务，更通过资源重新1,400

1,200

配置实现全球业务版图重构。同时北美经营性亏损大幅收窄，公司15.001,000

800

600

盈利中枢有望实现系统性修复与弹性扩张，为估值重塑奠定基础。13.00400

200

国内汽零行业集中度低，2024年CR10约为15%，公司持续加码产11.000

66666

22222

能升级，强者恒强。公司拟募集29亿元用于芜湖、重庆等生产基69236

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