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美国、加拿大上市公司会计信息披露制度比拟研究

〔作者:___________单位:___________:___________〕

[摘要]本文介绍了美国、加拿大的会计信息披露制度与开展对资本市场进程的影响，以及美国现行资本市场的监管和会计信息披露制度的改革与开展，进而指出美国、加拿大会计信息披露制度的可借鉴之处，并对我国上市公司会计信息披露制度趋势进行了展望。

[关键词]资本市场过程；会计信息质量；会计信息披露制度

一、引言

我国资本市场的开展改变了资源配置的方式，上市公司，无论以前是国有企业还是民营企业，都演变成为公众公司，中小投资者的利益保护问题得到重视，企业的社会性得到凸现，而这一切都需要高质量的信息披露，尤其是会计信息的披露。当前，我国资本市场的信息披露主要以财务会计信息披露为主，非财务会计信息披露为辅，这种情况能否有效地满足目前我国资本市场改革开展的信息需求?能否有效地满足市场参与者的信息需求?信息披露制度应向何方开展?关于这些问题的答复，对完善当前中国资本市场的信息披露制度具有重大的现实意义。我国资本市场的标准与开展是近期的根本任务。开展是在标准根底上的开展，而标准市场的根底在于信息披露，尤其是会计信息披露的标准。一个证券市场的成功是与高水平的会计信息披露制度密不可分的。前美国证券交易委员会(SEC)总会计师迈克尔·萨顿曾说：美国资本市场的成功，很大程度上应归功于美国上市公司高质量的会计信息披露准那么。可见，高质量的会计信息披露制度是上市公司高质量会计信息披露的根底，而高质量的会计信息披露制度对于资本市场的开展具有重要作用。本文拟从世界范围内(美国、加拿大)对上市公司会计信息披露制度进行比拟研究，进而从资本市场的开展角度，谈谈中国上市公司会计信息披露制度趋势展望。

二、会计信息披露制度在美国

上市公司会计信息披露制度是指证券市场上的上市公司在证券的发行、上市和交易等一系列环节中依照法律、证券主管机关或证券交易所的规定，以一定的方式向社会公众公开与证券有关的会计信息而形成的一整套行为惯例和活动准那么。会计信息是具有一定的经济后果的，即会计报告对企业、政府和债权人的决策制定行为产生影响。会计信息披露是否真实可靠、是否充分及时、披露的对象之间是否公平等问题会受到社会各界的广泛关注。

1.会计信息披露制度在美国的变迁简史。关于信息披露的要求，在美国最初源于1911年堪萨斯州的?蓝天法?。1929年华尔街证券市场的大阵痛，促使了美国联邦政府1933年的?证券法?和1934年的?证券交易法?的公布，这两部法律成为财务会计信息披露的最高法律标准，也成了会计准那么建设的根本依据。在1933年的?证券法?中，美国首次规定实行财务公开制度，这被认为是世界上最早的信息披露制度。1933年美国成立证券交易委员会(SEC)，作为一个独立的机构，进行会计信息披露监管，并授权美国会计师协会制定会计准那么，形成行业自律性标准、准那么(制度)、法律制度的多层次会计信息披露制度模式，并相继被其他一些国家所借鉴。美国上市公司信息披露制度是?证券法?“三公〞原那么中“公开原那么〞的具体要求和反映，也成为保障投资者利益、接受社会公众的监督、维护投资者的信心、维持证券市场稳定秩序的重要基石。

2.美国现行的会计信息披露制度。根据美国证券监督委员会(SEC)2000年8月通过的新规定，从2000年10月23日起，美国上市公司公开财务信息时对证券分析师和中小投资者一视同仁，即以往的上市公司与证券分析师和机构投资者之间的先行沟通不复存在，中小投资者们将与他们一起同时获得相关信息。

(1)公平披露制度(Fairdisclosure简称FD)的产生背景：一方面是美国证券委员会出于保护中小投资者权益的目的；另一方面是为了促使证券分析师的分析结果更为客观化；此外，技术的进步也为上市公司广泛公布信息提供了便利条件。上市公司实行差异对待制度，是需要证券分析师作为信息传递中介。在信息产业高度兴旺的今天，上市公司可以采用多种方式直接与市场沟通，如新闻发布会和因特网等。

(2)公平披露制度产生的影响：①对上市公司的影响。上市公司不能再像以前那样可以任意向证券分析师们或大投资者预先披露重要信息，否那么，他们将会受到强制执行措施或相应罚款，这有利于证券市场的公开化和透明化。②对投资者的影响。公平披露制度规定的目的之一是保护中小投资者利益，它缩减了投资者中的大投资者特权，维护了中小投资者的利益，把所有投资者置于平等地位，共同承当股市风险，共同获得投资收益