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融资融券对我国证券市场定价效率的多维影响与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

我国证券市场自20世纪90年代初上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立以来，取得了举世瞩目的成就。从最初的试点探索阶段，证券市场在“摸着石头过河”中起步，逐步建立起相对完善的法规体系和交易规则。发行制度从早期的审批制过渡到核准制，这一变革加强了证券公司及各类中介机构的责任，为提高证券市场的透明度、维护“三公”原则、规范股票发行和上市行为、提高上市公司的质量提供了合理的制度前提。股票发行方式也不断改进，从定向募集、发行认购证，到无限量发售认购申请表、与储蓄存单挂钩，再到上网