基于我国养老金财务平衡与可持续性的研究.pdfVIP

经《济师)2016年第5期●经济观察

摘要：养老金体系是影响资本市

场发展的重要因素，它关系到每个公民

的切身福祉，是优化个人资源在退休前

后的跨期配置，也是社会稳定的基石，基于我国养老金财务平衡与可持续性的研究

充分体现了金融学的灵魂。而现行基本

养老保险制度在目前老龄化危机持续加

深背景下，在未来是否具有足够的债务

●何冰

偿付能力，是关系我国社会稳定与发

展大局。文章分析了人口老龄化背景下R2=0．963R2=0．965t=34F=869

基础养老金缺口的财政支付能力，提出政府建立起稳定的养老变量乎稳性检验结果

金财政补贴机制等建议。变艟3．DF捡骑啦Al2；临糌值(1)(C’EN)蚺整衍教稳与

关键词：养老金财务平衡建议1R1四732241玎9(0T．1)j平拯

IlCZSR^禳l2O4—35位辑2(ItiO)0稳

中图分类号：F230文献标识码：A

(011’币平艳

文章编号：1004—4914(2016)05—049—02DIriT；DP一l2。。一3574244f“n0)0稳

注：c、T、N分别代表检验中是否带有常数项、时间趋势项、滞后阶

伴随着老龄化高峰的到来，我国的经济发展速度长期回稳，数，滞后阶数的选择为AIC最小化原则。

在这样的背景下，我国的养老金体系、养老金缴费、保值增值以经检验lnCZSRt和lnGDPt之间存在协整关系，残差序列

及可持续性，已经成为影响社会稳定和经济金融体系发展的主为平稳序列，长期的均衡稳定关系在95％的概率水平下存在；通

要问题。我国城镇职工基本养老保险制度将会可能再次面临依过进行滞后多阶的检验结果显示：在滞后度为1，显示性水平为

靠财政为其解决巨大的财务风险。因此，实现对养老金缺口的财5％的情况下，二者存在因果关析，GDP与理论分析比较拟合，是

政补贴常态化，关乎着城镇职工养老保险制度能否持续，对制度财政收入的格兰杰原因，也符合现实情况。二者从检验结果看具

财务可持续性的研究已经迫在眉睫。有高度相关性。GDP对财政收入的ECM模型在运用EViews6．0

一、基础养老金缺口的财政支付能力分析软件后得到如下：

许多国家和地区为适应老龄化社会的需要，先后进行了养DlnCZSR,=0．0674+0．467859DlnGDP,一0．04146ecm,一1

老金制度筹资模式的改革。用预算管理手段引导养老金正确使R=0．611R2=0．569DW=1．932

用，将养老保险收支纳入政府经常预算或者专项预算，建立养老通过上述估计表明：财政收入并存在反向误差修正机制，其

保险财政制度并为养老保险提供稳定的财政支持，从世界各国变化不