影石创新公司首次覆盖报告：智能影像设备龙头，技术为基品牌为翼.pdf

目录

1、公司：智能影像技术先驱，产品创新驱动成长4

1.1、影石创新：智能影像龙头，创新驱动成长4

1.2、业务结构：聚焦核心单品，全渠道+全球化布局5

2、行业：持续渗透目标群体，国产厂商后来居上7

2.1、市场规模：科技赋能智能影像，市场拓展空间广阔7

2.2、竞争格局：国产厂商技术突围，市场份额持续提升9

3、竞争力：产品技术领先为基，精准圈层营销为翼10

3.1、技术：秉承创新基因，技术优势领先10

3.2、品牌：绑定垂直KOL，增强品牌势能11

3.3、渠道：全球多元布局，覆盖核心用户12

4、盈利预测及投资建议12

4.1、盈利预测12

4.2、投资建议13

5、风险提示14

图目录

图1：公司营业收入及增速4

图2：公司归母净利润及增速4

图3：公司发展大事记4

图4：公司主要产品分类5

图5：公司分类型产品收入占比（%）5

图6：公司分类型产品毛利率（%）5

图7：公司消费级产品分系列收入占比（%）6

图8：公司消费级产品中ONEX/R系列收入占比（%）6

图9：公司渠道结构6

图10：公司线上线下收入占比（%）6

图11：公司分渠道收入占比（%）6

图12：公司境外收入占比较高（%）7

图13：公司分地区收入占比（%）7

图14：智能影像设备主要产品形态7

图15：智能影像设备主要使用群体7

图16：智能影像设备渗透率还有较大提升空间（%）8

图17：智能影像设备潜在消费者规模预测（亿人）8

图18：Insta360GO3S拇指相机8

图19：VR全景相机赋能家装行业8

图20：2023年全球消费级全景相机市占率（%）9

图21：公司主要竞争对手9

图22：公司消费级产品与主要竞品对比9

图23：公司研发费用率维持较高水平（%）10

图24：公司研发人员数量占比高（%）10

图25：公司全景图像拼接技术10

图26：公司FlowState防抖技术10

图27：公司品牌logoslogan11

图28：公司销售费用率（%）11

图29：影石品牌形象大使11

图30：公司通过垂直KOL打开细分市场11

图31：公司积极组织品牌活动12

图32：公司线上营销账号12

图33：2024年公司分渠道收入占比（%）12

图34：2024年公司分地区收入占比（%）12

图35：公司收入拆分及预测13

图36：可比公司估值表13

请阅读最后一页免责声明及信息披露3

1、公司：智能影像技术先驱，产品创新驱动成长

1.1、影石创新：智能影像龙头，创新驱动成长

智能影像龙头，业务保持高速增长。影石创新是全球智能影像设备龙头，2015年成立于深

圳，在拥有技术背景的创始人刘靖康带领下在影像技术领域持续积累和创新，已形成显著品

牌和技术优势。公司近年来不断投入研发，先后开拓了Insta360ONEX、GO、AcePro等

消费级产品系列，并积极布局线上线下渠道，在海外市场亦树立良好品牌形象，实现整体业

务规模快速增长。2019-2024年，公司营业收入CAGR5约56.8%、归母净利润CAGR5约

77.6%。

图1：公司营业收入及增速图2：公司归母净利润及增速

营业收入（亿元）yoy（右轴）归母净利润（亿元）yoy（右轴）

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