有色金属行业钨业系列一：或跃在渊，钨产业变局中的出海机遇.docxVIP

内容目录

1、博弈背景：钨资源的战略价值与供应体系 4

2、政策对垒：中美的双向出牌路径 4

、中国产业政策瞄准转型升级、管控与技术反制 5

、美国产业政策意在降低依赖、重建关键产业节点 6

3、出口趋势：钨产业进入转型加速期 9

、整体出口量下滑，转型高附加值产品出口 9

、钨资源流向集中度高，出口需求呈差异化 11

、贸易摩擦或将加速全球钨产品的供给格局改变 12

4、产业机遇：关注俄罗斯、欧盟及东盟区域市场 13

、地缘政治推动区域化采购，关注俄罗斯新兴需求 16

、欧洲再武装刺激本土制造，关注德国转型需求 17

、对美国、日本出口受挫，工业工具量价多呈下跌 17

、全球产业链转移，关注东南亚、印度增长潜力 19

、产业启示：新兴、转型及稳定市场的区域性机会 20

风险提示 20

图表目录

图表1：钨金属特性及应用场景 4

图表2：2004年至今出口管制政策及钨价格回顾 6

图表3：美国制造能力扩展与投资优先级（MCEIP）投资路线图 8

图表4：麦克通（Mactung）钨矿项目是全球少有的高品位大型钨矿 8

图表5：2020-2024年美国对中国钨产品进口量变化（吨） 9

图表6：2024年美国进口中国的中上游钨产品构成 9

图表7：2024年中国出口美国钨产品份额下降至10.8% 9

图表8：美国进口钨矿砂及其精矿主要来自玻利维亚（吨） 9

图表9：2019-2024年中国钨原料及其制品出口总量变化（吨） 10

图表10：2024年中国钨原料及其制品出口结构 10

图表11：2018-2024年中国钨原料出口占比变化 10

图表12：2024年中国主要出口钨产品在产量中占比较低 10

图表13：2018-2024年硬质合金刀片进出口单价对比（万美元/吨） 11

图表14：2018-2024年中国硬质合金刀片进出口量对比（吨） 11

图表15：2022年全球钨原料贸易流向（以重量计） 12

图表16：2022年全球钨原料贸易流向（以价值量计） 12

图表17：2018-2024年俄罗斯快速增长为第三大钨品出口市场（亿元） 12

图表18：2024年中国钨原料及其制品出口流向分布 12

图表19：受出口管制影响，2025年2-4月中国钨出口大幅下降（吨） 13

图表20：2025年4月中欧市场钨铁价差逐渐恢复 13

图表21：2018-2024年中国工业制造工具进口复合增长率 13

图表22：2018-2024年中国进口工具主要来源的复合增长率 13

图表23：2018-2024年中国工业制造工具出口复合增长率 14

图表24：2024年中国工业制造工具的主要出口方向 14

图表25：2018-2024年切削工具主要出口方向的增长率 14

图表26：2022-2024年切削工具出口数量（万吨） 14

图表27：2018-2024年金工机械用刀及片主要出口方向的增长率 15

图表28：2022-2024年金工机械用刀及片的出口数量（吨） 15

图表29：2018-2024年中国金工机械用刀及片出口量价齐升 15

图表30：2024年中国金工机械用刀及片出口市场分布 15

图表31：2018-2024年凿岩钻具主要出口方向的复合增长率 15

图表32：2018-2024年凿岩钻具主要出口方向（吨） 15

图表33：2018-2024年中国凿岩钻具出口量升价跌 16

图表34：2024年中国凿岩钻具出口市场分布 16

图表35：2018-2024年出口俄罗斯工具的情况 16

图表36：2013-2024年俄罗斯工业生产指数及机械设备制造业产值 16

图表37：2018-2024年印、俄、德、日进口中国金工机械用刀变化 16

图表38：2024年印、俄、德、日进口中国金工机械用刀的细分产品结构 16

图表39：2018-2024年出口德国工具的情况 17

图表40：2013-2024年德国工业指数 17

图表41：2018-2024年出口美国工具的情况 18

图表42：2013-2024年美国工业生产指数 18

图表43：2024年美国进口金工机械用刀及片来源 18

图表44：2024年美国进口金工机械用刀及片价格（美元/件） 18

图表45：2018-2024年出口日本工具的情况 18

图表46：2013-2024年日本工业指数 18

图表47：2018-2024年出口东盟工具的情况 19

图表48：2019-2024年东盟各国工业增加值同比 19

图表49：2018-202