外汇衍生产品市场.pptxVIP

第三章

外汇衍生产品市场

学习要求03了解外汇衍生产品市场的现状和未来02掌握远期、期货、期权、互换等主要外汇衍生产品的交易机制和交易方法01熟悉外汇衍生产品的特征

外汇衍生产品是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权。外汇衍生产品还包括具有远期、期货、掉期（互换）和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。

例：中航油巨亏事件

2004年国有控股的中国航油(新加坡)股份有限公司(以下简称中航油)因误判油价走势，在石油期货投机上亏损5.5亿美元。公司总裁陈久霖将大量现金押宝石油跌价。在原油价格位于每桶35～39美元价位区间时，该公司开始“作空”，卖出看涨期权。实际上，在期权合同生效期间，每桶油价平均上升至61.25美元，中航油因而每桶损失了24.25美元。

从2007年8月下旬起，万群开始重仓介入豆油期货合约，这也成为了万群期货交易的转折点。此后两三个月，豆油主力合约0805从7800元/吨起步，一路上扬至9700元/吨，截至11月中旬，万群已有10倍获利。但是，油脂的大牛市还远远没有结束，进入2008年，豆油上涨速度越来越快，主力合约在轻松突破10000元/吨整数大关后，不断创出历史新高。2月底，豆油0805已然逼近14000元/吨，也就是在那时，万群的账面保证金突破了1000万元，成为了名副其实的“千万富翁