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江苏索普投资机会分析汇报人：文小库2025-07-01

目录CONTENTS02财务表现与成本优势行业地位与核心竞争力01市场机会与风险提示03投资建议05技术面与资金动向04

PART行业地位与核心竞争力01

行业地位与核心竞争力江苏索普是国内醋酸行业龙头，产能规模位居国内第一、全球第三，醋酸产能达全球单体工厂之首。其核心优势体现在：产业链完整以煤化工为基础，形成“煤炭-醋酸-衍生品”一体化产业链，通过技术创新实现危废资源再利用，降低原料成本。技术壁垒高自主开发低压羰基合成醋酸技术，工艺成熟且环保成本占比下降至11%以内，规模效应显著。转型潜力拟投资71.28亿元建设醋酸乙烯及EVA一体化项目，拓展光伏级EVA树脂市场，提升高附加值产品占比。“

PART财务表现与成本优势02

2024年公司实现扭亏为盈，全年归母净利润预计2-2.2亿元，同比增幅超960%。关键驱动因素包括：成本端改善煤炭价格下行带动单位成本同比下降15%，叠加产能利用率提升，毛利率显著修复。产品结构优化ADC发泡剂、烧碱等销量同比增超30%，高毛利产品占比提升。现金流健康2024年经营性现金流1.55亿元，同比转正，抗风险能力增强。财务表现与成本优势

PART市场机会与风险提示03

市场机会与风险提示周期拐点煤炭价格预计2025年继续下行（动力煤或降至706元/吨），公司作为煤化工下游直接受益。醋酸行业产能出清叠加海外供给收缩，价格触底回升预期增强。风险因素质押风险：股权质押比例达37.08%，潜在平仓压力需关注。项目资金压力：71亿元投资依赖自筹，可能影响短期现金流。价格波动：醋酸衍生品价格涨幅收窄，需警惕周期性回调。演亦文化演亦文化

PART技术面与资金动向04

技术面与资金动向筹码分布平均交易成本约6.95元，近期主力资金流向反复（如4月10日净流入1亿元，5月12日净流出177万元），反映市场分歧。技术形态MACD死叉后调整，支撑位关注9.04元，若企稳或重启升势。

PART投资建议05

投资建议江苏索普兼具周期复苏与成长转型逻辑，短期关注煤价下行带来的业绩弹性，中长期受益于EVA项目投产。建议投资者结合资金面变化（如主力净流入强度）及行业政策动态，逢低布局，控制仓位应对潜在波动。

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