气候变化对货币政策有效性的影响研究.pdfVIP

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摘要

气候变化已经成为当前严重的全球性问题，其引发的全球变暖以及极端天气事件

等问题，正频繁且持续的冲击着全球经济，尤其是对各国经济增长以及通货膨胀水平

等实际经济变量产生的不利冲击，影响了经济体系的良好运行，使得各国政府无法忽

视气候变化给经济体系带来的不利影响。在面对经济增长乏力以及价格波动等问题时，

各国中央银行一般通过实施货币政策调控经济变量，进而实现政策目标。然而在全球

气候变化的背景下，中央银行是否能够通过实施货币政策来调控经济变量，达成货币

政策目标，并未得到准确回答。即气候变化是否影响了货币政策有效性？

本文首先基于泰勒规则和拉姆齐方程，从理论上分析了气候变化如何影响货币政

策有效性。其次，依据理论分析，构建了调节效应模型，并选择了严格遵守通货膨胀

目标制的32个经济体2000—2019年的面板数据为研究样本。之后，实证检验了气候

变化对所选样本国家货币政策有效性的影响。此外，还进一步分析了气候变化对货币

政策有效性的影响是否存在异质性、滞后作用。研究结果表明：（1）气候变化显著影

响了所选样本国家的货币政策有效性，并通过了稳健性检验。同时，将研究样本分为

温暖组和寒冷组，高收入组和低收入组，进行异质性分析。回归结果表明，（2）温暖

组国家货币政策有效性受到气候变化的影响大于寒冷组国家货币政策有效性受到气候

变化的影响。（3）低收入组国家货币政策有效性受到气候变化的影响大于高收入组国

1-3

家货币政策有效性受到气候变化的影响。此外，还将滞后期的气候变化以及气候

变化的二次项分别纳入回归模型，回归结果都十分显著，这说明（4）气候变化对货币

政策有效性的影响存在滞后效应。最后提出了相关的研究建议。

本文将气候变化影响经济的视角聚焦于对货币政策有效性的影响，目前尽管已有

气候变化对货币政策目标的相关研究，但很少有学者直接研究气候变化对货币政策有

效性的影响，尤其国内的有关研究相对较少，因此本文不仅明确回答了气候变化的确

直接影响了货币政策有效性，还在一定程度上能够作为国内相关气候变化经济学研究

的补充。

关键词：气候变化；货币政策有效性；调节效应；异质性

I

英文摘要

ABSTRACT

Climatechangehasbecomeaseriousglobalissueatpresent.Theglobalwarmingand

extremeweathereventstriggeredbyclimatechangearefrequentlyandcontinuously

impactingtheglobaleconomy,especiallytheadverseimpactontheeconomicgrowth,

inflationandotherrealeconomicvariablesofmanycountries,affectingthegoodoperation

oftheeconomicsystem,makingitimpossibleforgovernmentstoignoretheadverseimpact

ofclimatechangeontheeconomy.Inthefaceofsluggisheconomicgrowthandprice

fluctuations,thecentralbanksofmanycountriesusuallyregulatetheeconomyby

implementingmonetarypoliciestoachievepolicyobjectives.However,inthecontextof

globalclimatechange,whetherthecentralbankcanregulatetheeconomyandachiev