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宏观点评：防御在前，反攻在后.docx

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    内容目录

    TOC\o1-2\h\z\u海外波动加剧 5

    中美关系的缓和与反复 5

    伊以冲突扩散引发全球地缘政治风险加剧 5

    Risk-on驱动力不足，全球转向risk-off阶段 6

    下一阶段市场如何交易？ 8

    国内基本面变化的关注点 8

    资金流向与资金行为 9

    风险提示 11

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    图表目录

    图1：美国与其他贸易伙伴对等关税最新进展 5

    图2：本轮

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