【华创证券-2025研报】中泰股份（300435）：深度研究报告：深冷技术专家，设备出海+气体运营打开成长空间.pdfVIP

公司研究

证券研究报告专用设备2025年07月06日

中泰股份（300435）深度研究报告强推（首次）

深冷技术专家，设备出海+气体运营打开成长目标价：20.9元

空间当前价：15.00元

❖深冷技术核心零部件制造起家，延伸投资气体运营已实现多元化发展。公司是华创证券研究所

国内深冷技术领域领先企业，实现了“设备制造+气体运营”双轮驱动发展。

设备制造板块核心产品包括天然气液化装置、大型空分装置等成套装置，以及证券分析师：范益民

板翅式换热器、塔器、冷箱等核心零部件。板翅式换热器已处于国内领先，并

已出口至53个国家和地区。气体运营方面，公司通过对外投资的模式陆续开电话：021

展了天然气、工业气体、稀有气体的销售，提升公司综合竞争力。除传统主业邮箱：fanyimin@

外，公司还前瞻性布局并多元化发展，公司的氦制冷剂已成功应用于多套氦液执业编号：S0360523020001

化装置，可应用于可控核聚变、超导材料等高尖端领域。证券分析师：陈宏洋

❖油价上升带动上游投资趋暖，技术变革经济性凸显带动需求长期向好。公司产邮箱：chenhongyang@

品主要应用于能源化工领域，有较高的技术壁垒和业绩门槛。能源化工行的发执业编号：S0360524100002

展速度一定程度上与其对比石油的经济性相关，2020年后，原油价格经历猛

烈下跌后快速反弹并维持高位的走势，煤化工等行业的经济性明显提升，带动

公司基本数据

了煤化工、合成气等领域的投资热情。2025年前5月国内石油、煤炭及其他

总股本(万股)38,571.30

燃料加工业固定资产投资完成额累计同比增长18.8%。预计随着国家对能源安

已上市流通股(万股)36,881.46

全的重视程度加深、经济性提升，煤化工、石油化工等需求有望长期稳定向上。总市值(亿元)57.86

❖设备业务新签订单表现亮眼，产能投放核心产品持续放量。公司核心产品技术流通市值(亿元)55.32

水平高，在国内外均具有较强的竞争力，2024年共新签订单约18亿元，同比资产负债率(%)29.00

增长25%以上，海外订单表现更加亮眼，全年新签订单约6亿元，在上一年高每股净资产(元)7.98

增长的情况下保持了高速增长。截至2025年一季度末，公司设备销售在手订12个月内最高/最低价16.67/9.44