2023年铜行业研究报告.docxVIP

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铜行业研究汇报

1、新能源领域成为铜消费增长重要变量

全球低碳发电设备和新能源应用基础设施建设大势已起,作为导电介质的铜在能源设施建设中饰演重要角色。据我们测算,全球风电光伏装机与新能源汽车生产在-2025年过程中带来的铜消费每年分别为92.7、124.8、157.6、197.1、250.9万吨。

重要经济体政策驱动,新能源发展大势已起。年正值中国十四五开局之年,也是中国启动“碳达峰、碳中和”征程的元年,有关政策布署将密集出台。欧美方面,欧盟减排目的逐渐提高,年9月《2030年气候目的计划》中指出可再生资源占终端能源消费量比重在2030年前到达38%-40%。而美国由于拜登当选新任总统,也大力主张新能源基建建设,估计会有3000亿美元投入到清洁能源和基础设施基金中来。风能及光伏为主等低碳发电设施建设将进入高速增长期,同步能源使用端燃油汽车向电动车转变将成为重要的发展趋势。

1.1、低碳发电的铜需求

政策护航,清洁能源发展潜力大。国内在2060年实现“碳中和”的目的也提上日程,光伏、风能等清洁能源也获得政策的大力支持。年12月15日,生态环境部应对气候变化司司长表达,“十四五”、“十五五”期间,我国将进一步大力发展风电、太阳能发电。到2030年,风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。

欧洲美国齐发力。欧盟提出可再生资源占终端能源消费比重在2030年前达到38%-40%。而拜登当选美国总统之后,一改美国不重视新能源发展的老式,宣布将投入3000亿美元到清洁能源和基础设施基金中来。

成本减少,低碳发电与老式发电竞争力提高。过去十几年光伏产业链企业重要依托政策补助维持运行,不过光伏经历了材料成本大幅下降之后,度电成本也随之大降。年大概率启动平价上网时代,光伏发电成本的持续下降以及投资成本的持续下降,将是短期可见可为的事情。

从彭博能源财经给出的数据可以看出,光伏度电成本经历了大幅的下降,年度电成本为2.94元,而到了年降至了0.72元,10年之间降幅为76%。光伏发电成本大幅减少,重要是得益于光伏装机组件成本的减少。而在光伏组件中,硅片是重要占据重要成本,占比为50-70%。而在过去十年中,光伏产业链经历了技术变革,西门子冷凝法提取硅料的工艺大规模市场化应用,以及金刚线切片技术的进步,硅片成本大幅下降,使得光伏组件平价上网成为也许。全球156毫米单晶硅片平均成本从年的3.71美元/片,降至年的0.32美元/片,10年之间的降幅到达了91%。装机成本下降为光伏产业平价上网提供了强有力的竞争力。

发电成本下降与政策扶持等原因叠加,光伏和风电装机量迎来高速增长期。风电领域中,重要是电缆、变压器和变电站等需要用到铜,而光伏用铜重要集中在变压器、逆变器和电缆等部件。估计到2025年全球新增风电和光伏装机量将到达413GW,5年内年化复合增速为15.5%。根据国际能源署(IEA)资料,光伏和路上风电装机单位耗铜分别为0.288万吨/GW和0.29万吨/GW。-2025年,全球光伏+风电装机带来的铜消费分别为68.1、87.9、102.2、114.0和126.2万吨。

1.2、电动车带来的新增铜需求

全球电动车发展进入高景气周期。全球重要国家设定了电动化目的,中国在提出2025年电动化率到达20%;德国提出2030年电动化率100%;法国提出2040年无使用化石燃料的汽车;英国提出2035年电动化率达100%。

顶层设计护航新能源汽车产业,中国2025年新能源汽车占比将达20%。年11月2日,国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划(-2035)》,到2025年,规定我国新能源汽车市场竞争力明显增强,动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术获得重大突破,安全水平全面提高。纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里,新能源汽车新车销售量到达汽车新车销售总量的20%左右,年新能源车销售133万辆,仅占同期国内汽车总销量万辆的6.6%,未来市场空间较大。

欧洲政策持续加码带来新能源汽车市场迅速增长。欧洲地区出台了史上最严格的碳排放法规,对碳排放超标的燃油汽车惩罚加重。欧洲议会和欧盟理事会于年生效了新一轮燃油车排放原则,到年二氧化碳排放不超过95g/km,在年的基础上,到2025年降15%至81g/km,到2030年降37.5%至59g/km。届时不达标的车辆将面临每超过1g/km,95欧元的罚款。同步欧洲国家着力提高新能源汽车购置补助力

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