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财务评价
概述
本工程财务分析及评价是以中国国家发展改革委、建设部2006年7月3日关于印发《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》要求及国家有关文件的规定，对本工程投资进行财务分析，计算项目的成本和效益，对本项目的财务可行性进行初步分析论证，为项目科学决策和审批提供依据。
1.内容及深度应满足项目在可行性阶段财务评价的要求，尽可能作出全面、详细可靠、完整的评价。
2.基础：按照确定的设计规模和方案设计，及相应的可比项目和相关指标，对推荐方案进行估算。
3.方法：以本项目的基本情况和《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》对本项目进行评价，并对各种经济因素进行调查分析、研究、预测、计算和论证，运用定性分析和定量分析、宏观效益和微观效益相结合的原则。
编制原则
1.内容及深度应能满足国家对审批项目可行性研究报告的要求，尽可能作出全面、详细、完整的评价。
2.编制基础是在确定设计规模的基础上，按照设计方案的布置进行计算。
3.编制方法是对各种经济因素进行调查、研究、预测、计算及论证,运用定量分析与定性分析，宏观效益与微观效益相结合的原则。
4.评价依据详见《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》。
5.本财务评价在计算期内各年使用同一价格，即财务评价使用现行价格。
基本数据
1.生产规模、投资及计算期
本章对本项目进行财务分析，工程总投资36112.06万元（含8000万三岔河引水工程），处理规模为50万吨/年，建设期三年，运营期20年，整个计算期为23年。
2.收入来源
根据本项目的投资以及借款还贷状况，并满足基本内部收益率要求收取水费。
经测算，本项目需收取220元/吨的水费，合0.22元/L。
3.固定资产折旧和无形及递延资产摊销计算：
固定资产折旧，按20年计算，残值率为4.0%，折旧率4.8%。无形及其他资产按10年进行摊销。
4.流动资金来源及分年使用计划：
本工程流动资金按投产后的三个月的经营成本计算，按规定自有流动资金应占30%，其余70%进行银行短贷，年利率按5.90%计算。
5.成本费用估算：
项目总成本费用按以下组成：工资及福利、维修费、折旧费、摊销费、管理费、利息支出以及运营期的电费、药剂费、原水购买费、膜的更换等。详见“总成本费用估算表”。
本经测算，本项目年平均单位总成本为85.75元/m3，年平均运营成本为45.17元/m3。
6.税金及利润的计算：
按照我国现行有关税收政策规定，本工程增值税按6%计算，城市维护建设税按增值税的7%，教育附加费按增值税的3%计算。本工程不发生技术转让费,也不考虑营业外支出。每年的利润及总利润详见“损益表”。
7.财务现金流量分析
财务现金流量分析指项目在计算期内各年的现金收支情况，进行项目的盈亏分析。按本工程所需资金的不同来源来计算全部投资财务内部收益率(FIRR)，财务净现值(FNPV)及投资回收期(Pt)等。详见表“现金流量计算表(全部投资)”。
评价指标
财务现金流量分析是分析项目在计算期内各年的现金收支情况，对项目盈亏能力进行评价，并计算投资的财务内部收益率（FIRR），财务净现值（FNPV）及投资回收期（PT）等。详见“现金流量表（全部投资）”，计算结果见表14-1：
表14-1财务现金流量计算成果表
序号
指标名称
单位
计算结果
1
财务净现值(税后)
万元
2,260.06
2
财务内部收益率(税后)
%
8.97%
3
全部投资回收期(税后)
年
10.28
4
财务净现值(税前)
万元
6,912.39
5
财务内部收益率(税前)
%
10.81%
6
全部投资回收期(税前)
年
11.41
不确定性分析
1）盈亏平衡分析
盈亏平衡分析通过计算项目达产年的盈亏平衡点（BEP），分析项目成本与收入的平衡关系，判断项目对产出品数量变化的适应能力和抗风险能力。
BEP生产能力利用率==52.27%
计算表明，在其他条件不变的情况下，本项目只要达到设计能力的52.27%，即能保本经营。
2）敏感性分析
敏感性分析的目的是找出项目的敏感因素，并确定其敏感程度，以预测项目承担的风险。结合本项目的具体情况，确定固定资产投资、收费单价、经营成本3个要素，变化幅度为±30％、±20％、±10％，结果见下表。敏感性分析表14-2。
表14-2项目敏感性分析表
变动因素
财务内部收益率(%)
-30%
-20%
-10%
基本值
10%
20%
30%
固定资产投资
13.40
11.66
10.21
8.97
7.89
6.95
6.10
收费单价
3.75
5.67
7.39
8.97
10.43
11.80
13.10
经营成本
11.01
10.35
9.67
8.97
8.24
7.50
6.72
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